在美聯(lián)儲(chǔ)年度最后一次利率決策會(huì)議后的首個(gè)交易日，華爾街表面上顯得波瀾不驚，但實(shí)際上市場(chǎng)內(nèi)部暗流涌動(dòng)。

2024年12月19日，納斯達(dá)克指數(shù)以微跌0.1%的幅度收盤(pán)，報(bào)19,372.77點(diǎn)，而此前已連續(xù)十個(gè)交易日下跌的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則終結(jié)了連跌態(tài)勢(shì)，微漲0.04%，報(bào)42,342.24點(diǎn)。盡管收盤(pán)時(shí)兩大指數(shù)的價(jià)位幾乎持平，但日內(nèi)交易過(guò)程卻充滿了劇烈的波動(dòng)。

納斯達(dá)克指數(shù)在開(kāi)盤(pán)時(shí)一度高開(kāi)近200點(diǎn)，隨后走勢(shì)反復(fù)，全天最高漲幅超過(guò)230點(diǎn)，在收盤(pán)前還經(jīng)歷了數(shù)次小幅震蕩，最終僅以微跌19.92點(diǎn)告終。從走勢(shì)圖來(lái)看，這一天的市場(chǎng)波動(dòng)尤為顯著。

道瓊斯指數(shù)也經(jīng)歷了類似的走勢(shì)，開(kāi)盤(pán)時(shí)高開(kāi)逾290點(diǎn)，并迅速達(dá)到全天最高點(diǎn)42,787.85點(diǎn)，漲幅高達(dá)1.1%。盡管午后市場(chǎng)再度掀起上漲浪潮，超過(guò)90%的交易時(shí)間都維持在42,400點(diǎn)以上的水平，但在收盤(pán)前市場(chǎng)迅速下跌至全天最低點(diǎn)。

在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前一天，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，但將2025年的降息次數(shù)預(yù)期從四次減少到兩次，這一變化令華爾街大失所望，導(dǎo)致大盤(pán)指數(shù)顯著下跌。然而，從12月19日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)似乎已經(jīng)消化了這一不利消息。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的2024年第三季度GDP年增幅修正值顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高于預(yù)期，達(dá)到2.8%，也是今年以來(lái)的最高增幅。個(gè)人支出增幅為2023年第一季度以來(lái)的最高水平，主要得益于商品消費(fèi)和服務(wù)支出的上升。固定資產(chǎn)投資和設(shè)備投資增速也有所加快。

美國(guó)初次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)在12月第一周減少了2.2萬(wàn)人，至22萬(wàn)人，遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，緩解了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)就業(yè)狀況惡化的擔(dān)憂。這一數(shù)據(jù)也符合美聯(lián)儲(chǔ)在進(jìn)行利率決策時(shí)所參考的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)，或許意味著美聯(lián)儲(chǔ)在決策時(shí)更加關(guān)注通脹問(wèn)題，而非勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱。

值得注意的是，美國(guó)財(cái)政部公布的2024年10月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，外國(guó)投資者增持了長(zhǎng)期美國(guó)證券，凈買入總額達(dá)到1,363億美元，而美國(guó)投資者則凈減持了159億美元。這些資金可能提前為美聯(lián)儲(chǔ)第四季度的利率決策進(jìn)行了布局。

然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)修正了2025年的降息預(yù)期，這些資金之前的期望可能落空。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決策及發(fā)布會(huì)后聲明后，市場(chǎng)出現(xiàn)了一波拋售壓力。芝加哥期權(quán)交易所的VIX指數(shù)在發(fā)布會(huì)后從15.21點(diǎn)飆升至27.65點(diǎn)，漲幅高達(dá)82%，創(chuàng)下了該指數(shù)歷史上的第二大漲幅。

盡管VIX指數(shù)的陡升通常意味著投資者蜂擁買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)以鎖定虧損，但隨后該指數(shù)有所回落，當(dāng)前控制在25點(diǎn)以下。這表明市場(chǎng)正在逐漸消化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期所釋放的負(fù)面情緒。從12月19日美股高開(kāi)并扭轉(zhuǎn)前一交易日跌勢(shì)的情況來(lái)看，資金出逃的狀況已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)。

美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)修正值以及就業(yè)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，這為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)延長(zhǎng)降息周期提供了依據(jù)。從市場(chǎng)迅速穩(wěn)定跌勢(shì)來(lái)看，美股的行情并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。在12月19日的交易中，英偉達(dá)上漲1.37%，蘋(píng)果微漲0.70%，即使受到罷工困擾的亞馬遜也有1.26%的漲幅。而此前漲勢(shì)迅猛的博通和特斯拉則繼續(xù)調(diào)整，分別下跌2.37%和0.90%。