近日，新茶飲行業(yè)再度傳來上市消息，霸王茶姬計劃赴美上市，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。根據(jù)證監(jiān)會披露的文件，霸王茶姬擬發(fā)行不超過6473萬股普通股，目標上市地點為美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所。此前有報道稱，其募資規(guī)模預(yù)計在2億至3億美元之間。

這一消息無疑為近期因蜜雪冰城上市首日股價大漲而士氣大振的新茶飲行業(yè)再添一把火。蜜雪冰城股價的強勁表現(xiàn)，不僅使其自身市值飆升，還帶動了茶百道和古茗等同行股價的上漲。然而，在這波樂觀情緒的背后，新茶飲行業(yè)的前三大股卻深陷“破發(fā)魔咒”，股價表現(xiàn)令人堪憂。

事實上，新茶飲行業(yè)的內(nèi)卷現(xiàn)象已愈發(fā)嚴重。盡管消費者隨處可見各式各樣的奶茶店，但行業(yè)數(shù)據(jù)卻揭示了其殘酷的一面。據(jù)統(tǒng)計，2024年全國新開奶茶店數(shù)量達到11.14萬家，但凈增長卻為負3.88萬家，意味著超過15萬家門店在這一年內(nèi)關(guān)閉。僅有少數(shù)茶飲品牌實現(xiàn)了快速擴張，而大部分品牌則處于收縮或停滯狀態(tài)。

新茶飲行業(yè)的關(guān)店潮究竟有多嚴重？從奶茶店的二手設(shè)備回收商那里或許可以找到答案。據(jù)報道，這些回收商每天都能收到大量二手設(shè)備回收的需求，其中一些知名品牌的關(guān)店數(shù)量之多，甚至導(dǎo)致相關(guān)設(shè)備回收后難以轉(zhuǎn)手。

行業(yè)的這一變化，與過去幾年的快速擴張密不可分。從2019年至今，蜜雪冰城、古茗、茶百道等品牌紛紛加速擴張，門店數(shù)量激增。霸王茶姬也不甘落后，短短三年內(nèi)門店數(shù)量從420家擴張至6000多家。然而，這種規(guī)模的快速擴張很快便帶來了過度飽和的問題。

隨著玩家增多、門店密布、產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象加劇，新茶飲行業(yè)很快陷入了價格戰(zhàn)的內(nèi)卷之中。數(shù)據(jù)顯示，人均消費在20元以上的茶飲品牌占比已大幅下降，而中低價位品牌則占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位。這一過程中，加盟商成為了最受傷的一環(huán)，不僅要承擔高昂的原材料采購成本和門店運營成本，還要被卷入價格戰(zhàn)的補貼大戰(zhàn)中。

加盟商還面臨著門店加密帶來的“不平等條約”。為了擴大規(guī)模、搶占市場，品牌總部往往會在合同上不斷縮短門店保護半徑，導(dǎo)致加盟商要么接受分流命運，要么選擇退出。然而，即使堅守地盤，頭部品牌也難以抵擋新興區(qū)域品牌的沖擊。

面對國內(nèi)市場的激烈競爭，不少新茶飲品牌開始將目光投向海外市場。蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等品牌紛紛出海，試圖在海外市場尋找新的增長點。然而，出海之路也并非一帆風(fēng)順。

一方面，海外市場的租金和人工成本普遍高于國內(nèi)，給新茶飲品牌的盈利帶來了巨大挑戰(zhàn)。以喜茶為例，其在美國的加盟成本遠高于國內(nèi)，導(dǎo)致單杯飲品價格需要是國內(nèi)的三倍才能覆蓋成本。另一方面，海外市場的主流奶茶產(chǎn)品仍以臺灣奶茶為主，新茶飲品牌需要花費更多時間成為主流之選，從而壓縮投資回報周期。

出海后的供應(yīng)鏈問題也是新茶飲品牌面臨的一大難題。原料的采購、運輸和品質(zhì)控制等環(huán)節(jié)在海外市場中都面臨著諸多挑戰(zhàn)。例如，喜茶的爆款產(chǎn)品“多肉葡萄”在海外市場中就難以找到相同的原料，因此不得不調(diào)整產(chǎn)品配方。

在這樣的背景下，新茶飲行業(yè)的好生意似乎已經(jīng)不再。消費者、加盟商和投資者都在降低滿足感，整個行業(yè)陷入了一種難以擺脫的困境。曾經(jīng)風(fēng)光無限的新茶飲品牌，如今也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和考驗。