10月25日，A股呈現(xiàn)普漲格局，三大股指集體沖高。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3299.70點(diǎn)，漲0.59%；深證成指報(bào)10619.85點(diǎn)，漲1.71%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2238.90點(diǎn)，漲2.93%。滬深兩市合計(jì)成交17722億元，較前一個(gè)交易日放量約2500億元。

光伏設(shè)備板塊日K線圖

岳洋合 制圖

10月25日，A股呈現(xiàn)普漲格局，三大股指集體沖高。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3299.70點(diǎn)，漲0.59%；深證成指報(bào)10619.85點(diǎn)，漲1.71%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2238.90點(diǎn)，漲2.93%。滬深兩市合計(jì)成交17722億元，較前一個(gè)交易日放量約2500億元。

新能源主線爆發(fā)

昨日，新能源主線集體大漲，光伏、鋰電池賽道漲勢(shì)突出。截至收盤，申萬光伏設(shè)備指數(shù)漲8.52%，隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)等多股漲停；申萬電池指數(shù)上漲5.79%，華盛鋰電、?？菩略?、天力鋰能等收獲20%幅度漲停。

近期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利好不斷。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布通告稱，光伏組件低于成本價(jià)投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法，同時(shí)公布最低成本價(jià)0.68元/瓦。光伏協(xié)會(huì)此前召集了16家光伏企業(yè)舉行防止行業(yè)“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)專題座談會(huì)，與會(huì)企業(yè)共同商議的部分內(nèi)容包括：后續(xù)不再允許低價(jià)內(nèi)卷，計(jì)劃醞釀漲價(jià)；原則上不允許再繼續(xù)擴(kuò)張新產(chǎn)能，行業(yè)內(nèi)企業(yè)共同降低排產(chǎn)。

國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月國內(nèi)新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量約20.89吉瓦，環(huán)比增長(zhǎng)26.9%，同比增長(zhǎng)32.4%，改變了此前2個(gè)月持續(xù)環(huán)比走弱的趨勢(shì)，且裝機(jī)量明顯好于去年同期。

機(jī)構(gòu)分析稱，2023年四季度以來，光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了二三線企業(yè)退出、跨界企業(yè)退出和頭部企業(yè)整合后，落后產(chǎn)能逐步被淘汰。目前，光伏產(chǎn)業(yè)供給側(cè)洗牌已進(jìn)入中后期，預(yù)計(jì)隨著終端需求的釋放，產(chǎn)業(yè)鏈盈利將逐步恢復(fù)。

北證50指數(shù)寬幅震蕩

昨日，北證50指數(shù)全天寬幅震蕩，午盤前后一度漲超10%，并再度創(chuàng)出歷史新高。但在尾盤1小時(shí)內(nèi)，北證50指數(shù)漲幅快速收斂，并逼近翻綠。截至收盤，北證50指數(shù)報(bào)1259.26點(diǎn)，微漲0.08%，日內(nèi)振幅高達(dá)10.36%。

北交所個(gè)股分化明顯。昨日，254只北交所股票中，除1股停牌外，90股收盤上漲，163股下跌。16只北交所股票漲超20%，云里物里、武漢藍(lán)電、同享科技等收獲30%幅度漲停；同時(shí)也有6股跌超10%。

中國銀河證券認(rèn)為，近期北交所交投活躍度保持在較高水平，疊加新股發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，北交所板塊具備投資價(jià)值。推薦業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高、研發(fā)投入較強(qiáng)的成長(zhǎng)性公司，以及凈資產(chǎn)收益率高、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)健性公司。

國金策略首席分析師張弛表示，由于北交所機(jī)構(gòu)持倉占比較低、原本成交量較低，大量入市資金推動(dòng)了北證50指數(shù)獨(dú)立行情，并跑出顯著超額收益。而且，北交所股票符合科技行情占優(yōu)的市場(chǎng)趨勢(shì)。

“不過，當(dāng)前北交所股票的基本面仍偏弱。在政策持續(xù)發(fā)力后，須靜待基本面拐點(diǎn)。”張弛說。

震蕩階段景氣為先

本周，三大股指波動(dòng)較9月下旬至10月初明顯緩和，滬指基本圍繞3300點(diǎn)關(guān)口窄幅盤整。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，行業(yè)景氣度將成為決定下一階段超額收益的重要線索，建議關(guān)注業(yè)績(jī)亮點(diǎn)和基本面困境反轉(zhuǎn)方向。

興業(yè)證券表示，回顧過往幾輪牛市行情，初期快速上漲階段注重個(gè)股彈性，而后續(xù)震蕩階段則以行業(yè)景氣為先。當(dāng)前，在經(jīng)歷前期的急速上漲后，行情大概率將呈現(xiàn)大波動(dòng)、大分化的特征。疊加三季報(bào)披露窗口期，市場(chǎng)或?qū)⒕劢咕皻鈨?yōu)勢(shì)品種。

在對(duì)三季度各行業(yè)景氣進(jìn)行梳理后，興業(yè)證券總結(jié)了三條值得關(guān)注的線索：一是受益于AI產(chǎn)業(yè)周期以及消費(fèi)電子需求回暖的電子、通信板塊；二是“以舊換新”疊加出海邏輯驅(qū)動(dòng)的汽車、家電板塊；三是三季報(bào)落地后有望演繹困境反轉(zhuǎn)的新能源、醫(yī)藥等板塊。