在近日于北京舉辦的“見未來?2024第七屆資本市場高峰論壇暨金禧獎年度頒獎盛典”上，矽亞資產管理董事長張?zhí)m丁發(fā)表了主題為《砥礪前行：2025經濟展望》的演講，深入剖析了當前全球經濟及中國經濟的現(xiàn)狀與未來趨勢，并為投資者提供了寶貴的投資策略。

張?zhí)m丁指出，全球經濟正步入一個全新的周期，特別是新一輪朱格拉周期已經悄然開啟。這一周期的特點是細分行業(yè)的領軍企業(yè)將持續(xù)壯大，而經濟增速的放緩標志著存量經濟時代的到來。在這一背景下，全球流動性過剩將帶來長期的通脹壓力和債務累積。

他強調，2025年對中國經濟而言是充滿希望的一年，預計GDP增速將達到4.5%-4.8%，同時全球經濟增速預計在3.2%-3.3%之間。張?zhí)m丁認為，中國經濟正走向新的未來，A股市場也將迎來高光時刻，成為全球最具投資機會和投資價值的市場。

張?zhí)m丁憑借超過20年的投資行業(yè)經驗和豐富的企業(yè)管理工作背景，詳細分析了中國經濟在新一輪朱格拉周期中的表現(xiàn)。他指出，中國在資金、工業(yè)恢復、消費、進出口、勞動生產率和城市化進程等方面均展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。特別是在研發(fā)領域，中國的投入逐年增加，2023年的研發(fā)投入已達到3.33萬億元人民幣，穩(wěn)居全球第二大研發(fā)投入國。

張?zhí)m丁還提到了全球獨角獸企業(yè)的發(fā)展情況，截至2023年底，全球共有1201家獨角獸企業(yè)，總市值達到3.45萬億美元，其中中國擁有375家，獨角獸企業(yè)主要分布于集成電路、清潔能源、創(chuàng)新藥等前沿領域。

在全球經濟進入存量經濟時代的背景下，張?zhí)m丁指出，全球流動性過剩和債務危機將成為長期面臨的挑戰(zhàn)。他預測，未來10年甚至20年，全球都將面臨通貨膨脹的壓力，而債務規(guī)模的不斷增加也將對經濟增長和金融市場穩(wěn)定性構成威脅。

然而，張?zhí)m丁對中國經濟依然充滿信心。他認為，存量經濟時代并不意味著行業(yè)發(fā)展停滯，反而將推動產業(yè)結構性擴張與收縮，資源要素將向高收益對象集聚，形成龍頭企業(yè)。他建議，企業(yè)應根據(jù)自身規(guī)模制定相應策略，大型企業(yè)應完善公司治理結構，尋找新的增長機會；中小型企業(yè)則應提升運營靈活性，在市場競爭中脫穎而出。

在演講中，張?zhí)m丁還特別提到了中國資本市場的投資價值。他指出，A股過去34年的復合增長率為10.89%，超過了標普的增速。目前A股上市公司的平均市盈率較低，而盈利能力與美股各有千秋。他認為，A股市場具有廣闊的發(fā)展前景和巨大的投資潛力。

最后，張?zhí)m丁提醒投資者，公司在增長過程中所作的投資決策需謹慎，避免盲目擴張導致失敗。他強調，產業(yè)分析和行業(yè)研究是“探明”未來潛在發(fā)展機會的關鍵，也是代價最小的路徑。