作者：行者

12月9日，貝因美股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貝因美”）披露了一則重大訴訟事項(xiàng)公告。公告顯示，貝因美與浙江科露寶食品有限公司（以下稱“科露寶”）銷售代理合同糾紛已在杭州市濱江區(qū)人民法院立案，貝因美作為本案被告已向原告發(fā)起反訴，要求科露寶支付各項(xiàng)損失合計(jì)2.02億元。

該糾紛案源起于3年前的一項(xiàng)合作。2021年，貝因美與科露寶簽署合作協(xié)議，后者成為貝因美旗下4款特殊醫(yī)學(xué)系列產(chǎn)品的獨(dú)家經(jīng)銷商，全面推廣貝因美旗下系列嬰幼兒特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品。貝因美在公告中稱，合作期間科露寶未實(shí)現(xiàn)合作協(xié)議約定的銷售目標(biāo)，構(gòu)成事實(shí)違約，貝因美與其提前終止合作。

貝因美原本作為被告被科露寶索賠1.27億元，后變更為1.85億元。而貝因美提起反訴，要求科露寶支付各項(xiàng)損失合計(jì)2.02億元。

相較于圣桐、宜品，貝因美對(duì)特醫(yī)食品的布局更早。2018年2月，貝因美拿到特殊醫(yī)學(xué)用途嬰兒配方食品無(wú)乳糖配方，這是國(guó)產(chǎn)品牌首次拿到特殊配方奶粉注冊(cè)，打破了外資壟斷。2019年9月，貝因美首款特配粉上市。從注冊(cè)到產(chǎn)品上市，其整個(gè)布局進(jìn)度都早于同行。

然而，最近幾年，除了在2020年半年報(bào)中披露特配粉業(yè)務(wù)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收856萬(wàn)元，貝因美之后再未披露過(guò)該業(yè)務(wù)的成績(jī)。事實(shí)上，隨著伊利、飛鶴、圣元、貝因美、宜品等乳企紛紛布局特配粉，貝因美的先發(fā)優(yōu)勢(shì)正在消失。

貝因美還被曝出旗下電子商務(wù)公司今年兩度受到行政處罰，有消費(fèi)者反映在購(gòu)買的貝因美奶粉中發(fā)現(xiàn)頭發(fā)等異物，這都對(duì)貝因美的品牌形象造成了不良影響。

業(yè)績(jī)方面，前三季度，貝因美營(yíng)業(yè)收入為20.87億元，同比增長(zhǎng)8.91%；歸母凈利潤(rùn)為7179.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)45.44%。但其毛利率卻出現(xiàn)了下滑。前三季度，貝因美毛利率為42.88%，同比下降4.14個(gè)百分點(diǎn)。毛利率的下降可能意味著貝因美在成本控制、供應(yīng)鏈管理或產(chǎn)品定價(jià)方面存在一定問(wèn)題。尤其是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)下，毛利率下滑可能削弱貝因美的盈利能力。