2024年，新能源領(lǐng)域掀起了一場前所未有的風(fēng)暴，其中光伏行業(yè)的動蕩尤為劇烈，超13萬名從業(yè)者失去工作，行業(yè)內(nèi)部哀聲一片。相比之下，儲能領(lǐng)域看似平靜許多，但若深入探究上市公司的財報，便會發(fā)現(xiàn)其背后的波濤洶涌。

據(jù)統(tǒng)計，20家儲能產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，員工總數(shù)維持在近40萬人的規(guī)模，與去年相比并未發(fā)生顯著變化。然而，在這平靜的表面下，儲能電池、儲能逆變器以及儲能系統(tǒng)集成這三大核心領(lǐng)域卻呈現(xiàn)出截然不同的景象。

盡管儲能行業(yè)的整體氛圍相對光伏行業(yè)來說較為穩(wěn)定，但內(nèi)部的分化卻日益明顯。頭部企業(yè)如寧德時代、比亞迪等仍在積極擴(kuò)張，而部分中小企業(yè)則因戰(zhàn)略調(diào)整或市場壓力不得不進(jìn)行裁員。這種分化趨勢在上市公司的業(yè)績報表中得到了充分體現(xiàn)。

在儲能電池領(lǐng)域，比亞迪、寧德時代、億緯鋰能等巨頭依然牢牢占據(jù)營收和扣非凈利潤的榜首。然而，整個儲能電池行業(yè)卻陷入了“增量不增收”和“增收不增利”的困境。盡管全球儲能電池市場出貨量大幅增長，但電芯價格的快速下滑導(dǎo)致企業(yè)利潤受到嚴(yán)重擠壓。例如，280Ah儲能電芯的價格從年初的0.42元/Wh跌至年底的0.3元/Wh，跌幅高達(dá)28.6%。

具體來看，14家儲能電池企業(yè)的營收規(guī)模差異巨大，百億級以上的僅有比亞迪、寧德時代和億緯鋰能。盡管大部分企業(yè)的營收有所增長，但在業(yè)務(wù)增速上卻出現(xiàn)了明顯下滑。凈利潤方面，寧德時代以449.9億元的凈利潤遙遙領(lǐng)先，但也有多家企業(yè)出現(xiàn)虧損。這種營收和凈利潤的雙重壓力，使得不少二三線儲能電池企業(yè)步履維艱。

儲能逆變器領(lǐng)域同樣競爭激烈，但競爭主體更加多元化。不僅有深耕電網(wǎng)領(lǐng)域的特變電工和國電南瑞，還有專注儲能系統(tǒng)集成的陽光電源，以及從事工業(yè)自動化領(lǐng)域的多家企業(yè)。盡管這些企業(yè)在儲能逆變器業(yè)務(wù)上的營收尚未突破百億大關(guān)，但整體市場呈現(xiàn)出多元化競爭的良好態(tài)勢。

然而，在凈利潤方面，僅有少數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了同比正增長，大部分企業(yè)的增速出現(xiàn)下滑，甚至有個別企業(yè)出現(xiàn)虧損。這種營收和凈利潤的雙重分化，使得儲能逆變器領(lǐng)域的競爭更加激烈。

儲能集成商方面，盡管整體毛利率保持在20%~30%左右，但凈利率表現(xiàn)卻大相徑庭。部分上市公司因傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比過大而出現(xiàn)經(jīng)營虧損。陽光電源、上海電氣等頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)實力，在營收和凈利潤上均表現(xiàn)出色。然而，大部分二三線企業(yè)卻面臨著營收增長乏力、凈利潤下滑的困境。

價格戰(zhàn)是儲能集成商面臨的主要問題之一。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)新型儲能市場2024年下半年的儲能系統(tǒng)平均中標(biāo)價格較2023年下降了43%。這種價格戰(zhàn)的持續(xù)使得儲能集成商的營收和凈利潤表現(xiàn)出現(xiàn)巨大落差。只有少數(shù)企業(yè)憑借技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)了營利雙收。

盡管儲能行業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)和分化，但整體來看，對于有技術(shù)、現(xiàn)金流等優(yōu)勢的公司來說，儲能依然是一個值得深耕的領(lǐng)域。全球新型儲能裝機(jī)規(guī)模的快速增長為行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。然而，新能源行業(yè)的“一九定律”和周期性分化可能是難以避開的挑戰(zhàn)。未來，儲能行業(yè)將如何在競爭中尋求突破，仍需拭目以待。