近期，再融資市場涌動新變化，上市公司再融資意愿顯著增強。特別是主板的龍頭企業(yè)和績優(yōu)公司，以及科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中致力于科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的企業(yè)，紛紛考慮借助政策回暖的東風，推出再融資計劃。

去年8月，證監(jiān)會出臺了一系列措施，旨在平衡一二級市場，優(yōu)化IPO和再融資監(jiān)管。然而，這一政策調(diào)整初期，A股再融資市場反應(yīng)冷淡，新增受理的再融資項目幾乎停滯。不過，自今年10月以來，市場情況明顯回暖，特別是定增市場。

據(jù)統(tǒng)計，今年1月至9月，A股市場每月平均新發(fā)增發(fā)預(yù)案的公司數(shù)量為17.89家。而到了10月，這一數(shù)字躍升至33家，創(chuàng)年內(nèi)新高。11月，繼續(xù)維持這一增長勢頭，同樣有33家公司發(fā)布了增發(fā)預(yù)案。

再融資審核端的變化同樣釋放出積極信號。盡管市場回暖，但仍有個別公司選擇撤回再融資申請。11月，包括濱海能源、通潤裝備在內(nèi)的8家再融資審核排隊企業(yè)撤回了申請。這一現(xiàn)象表明，再融資市場并非全面回暖，而是呈現(xiàn)出分化態(tài)勢。

目前，再融資政策有所放寬，特別是鼓勵帶有“硬科技”屬性的企業(yè)進行再融資。上海證券交易所理事長邱勇公開表示，將持續(xù)完善適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)特點的制度體系，包括再融資、股權(quán)激勵、并購重組等配套制度。

再融資市場的暖意主要體現(xiàn)在增發(fā)市場。11月14日，創(chuàng)力集團、豐樂種業(yè)、京基智農(nóng)等5家公司同日發(fā)布了定增預(yù)案。其中，創(chuàng)力集團計劃通過定增募資不超過2億元，全部用于補充流動資金，發(fā)行對象為實控人石良希實控的企業(yè)。

部分上市公司如快可電子、長鴻高科等，在增發(fā)預(yù)案中采用了簡易程序，即小額快速融資方式。這種方式審批程序簡化，發(fā)行效率提高，但使用限制較多，如額度需在3億元以下，發(fā)行對象不能是實控人等。

從數(shù)據(jù)上看，10月是再融資新增受理數(shù)量最高的一個月，滬深交易所受理的再融資項目數(shù)量顯著增加。10月以來，有23家企業(yè)的再融資申請獲受理，其中滬市主板9家、深市主板6家、科創(chuàng)板5家、創(chuàng)業(yè)板3家。

在審核方面，截至11月21日，11月有24家公司公告再融資事項已通過交易所層面審核、提交注冊或獲得證監(jiān)會審核通過，這一數(shù)量同樣創(chuàng)下年內(nèi)新高。相比之下，今年前10個月，每月通過審核的再融資項目數(shù)量均不超過6家。

再融資市場的回暖與多方面因素有關(guān)。首先，市場情緒的改善和股價的上漲增加了上市公司進行融資的意愿。其次，融資項目的成功與否依賴于項目的質(zhì)量，這表明上市公司對自身行業(yè)的未來再生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資持有信心。政策層面的支持也是再融資市場回暖的重要原因之一。

然而，在再融資市場回暖的同時，也應(yīng)注意到部分公司撤回再融資申請的現(xiàn)象。這些公司或因市場環(huán)境變化、自身財務(wù)狀況不佳、融資項目不具備可行性等原因而撤回申請。這提醒投資者和上市公司，在進行再融資時應(yīng)充分考慮市場環(huán)境和自身條件，避免盲目融資。

從再融資的角度看，監(jiān)管層繼續(xù)落實對頻繁過度融資、“蹭熱點跨界擴張”、大額前次募集資金閑置等情形的嚴格監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司理性實施再融資。同時，監(jiān)管層也鼓勵優(yōu)質(zhì)上市公司進行再融資，特別是那些具有硬科技屬性的企業(yè)。

在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中，多家上市公司積極開展再融資活動。如凱賽生物計劃通過定增引入招商局集團為間接股東，并簽署業(yè)務(wù)合作協(xié)議；禾信儀器計劃收購量羲技術(shù)控股權(quán)；晶豐明源則計劃購買易沖科技100%股權(quán)。這些再融資項目有助于企業(yè)提升科技創(chuàng)新能力、擴大市場份額、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

政策層面也在持續(xù)釋放支持科創(chuàng)企業(yè)融資的信號。上交所發(fā)布的《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第6號—輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認定標準（試行）》旨在細化“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)的認定標準，鼓勵科創(chuàng)板上市公司加大研發(fā)投入。