近日，山西美錦能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美錦能源”）發(fā)布公告稱，中證鵬元維持公司主體信用等級(jí)及“美錦轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)為AA-，并繼續(xù)將其列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。這已是中證鵬元自今年6月以來(lái)，第二次將美錦能源列入觀察名單。

據(jù)中證鵬元分析，美錦能源目前面臨多重壓力。其控股股東股權(quán)質(zhì)押比例極高，已出現(xiàn)債務(wù)逾期，可能面臨控制權(quán)變更的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司的焦化業(yè)務(wù)盈利能力大幅減弱，且關(guān)聯(lián)交易規(guī)模較大，安全生產(chǎn)及環(huán)保壓力也不容忽視。美錦能源在氫能領(lǐng)域和焦化業(yè)務(wù)板塊的大量投入，使得項(xiàng)目建設(shè)資金需求龐大，而未來(lái)收益尚待觀察。

近年來(lái)，美錦能源的總債務(wù)規(guī)模大幅攀升，現(xiàn)金生成能力表現(xiàn)不佳，債務(wù)壓力進(jìn)一步上升。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，公司總負(fù)債達(dá)到274.36億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)63%。其中，流動(dòng)負(fù)債占總債務(wù)的65%，主要為應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款，一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)為24.58億元。盡管公司賬上貨幣資金有44.74億元，可以覆蓋短債，但長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)達(dá)到62.77億元，整體償債壓力依然較大。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，美錦能源的表現(xiàn)也不盡如人意。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.7億元，同比下降3.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-6.55億元，同比下降261.26%。盈利能力方面，公司毛利率和凈利率均出現(xiàn)大幅下降，分別為4.57%和-5.5%。