近期，消費(fèi)電子板塊迎來了多重利好消息，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。自1月20日起，全國各地紛紛推出手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品的購新補(bǔ)貼政策，這一新國補(bǔ)措施被業(yè)界視為有望刺激消費(fèi)電子市場需求的重要推手。同時(shí)，多家相關(guān)上市公司的財(cái)報(bào)預(yù)喜也為板塊增添了積極信號。

為了深入了解消費(fèi)電子板塊的景氣度持續(xù)性、2025年行情展望以及值得關(guān)注的細(xì)分方向，記者采訪了多位公募基金經(jīng)理。

招商中證消費(fèi)電子主題ETF基金經(jīng)理蘇燕青表示，消費(fèi)電子板塊整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，受益于創(chuàng)新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)和政策支持，部分公司已抓住汽車電動(dòng)化機(jī)遇，拓展了第二增長曲線。國泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理孫家旭則認(rèn)為，國補(bǔ)政策將對消費(fèi)電子板塊產(chǎn)生積極影響，一方面拉動(dòng)需求，另一方面也推動(dòng)了消費(fèi)電子技術(shù)的迭代升級。

永贏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)智選基金經(jīng)理張海嘯指出，與需求爆發(fā)的AI產(chǎn)業(yè)鏈相比，消費(fèi)電子供應(yīng)鏈目前處于中規(guī)中矩的業(yè)績釋放周期，但AI端側(cè)創(chuàng)新預(yù)期疊加消費(fèi)電子補(bǔ)貼趨勢，將推動(dòng)行業(yè)景氣度緩慢向上。平安基金基金經(jīng)理林清源則認(rèn)為，雖然國補(bǔ)政策短期內(nèi)對智能手機(jī)、平板等產(chǎn)生直接銷量拉動(dòng)，但整體拉動(dòng)效應(yīng)相對溫和，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更為突出。

華商數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合、華商新動(dòng)力混合基金經(jīng)理劉力表示，國補(bǔ)細(xì)則落地對消費(fèi)電子板塊影響積極，將激發(fā)換新需求，帶動(dòng)企業(yè)營收增長。恒生前海投資經(jīng)理謝鈞則認(rèn)為，國補(bǔ)政策對消費(fèi)電子板塊的刺激效果將大于過去幾年，尤其與AI帶來的消費(fèi)電子終端變革和行業(yè)低庫存形成共振。

在談到消費(fèi)電子板塊相比科技領(lǐng)域其他板塊的表現(xiàn)時(shí)，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為，消費(fèi)電子板塊目前處于中規(guī)中矩的業(yè)績釋放周期。蘇燕青指出，與半導(dǎo)體行業(yè)相比，消費(fèi)電子板塊的增長主要得益于創(chuàng)新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)和政策支持，而半導(dǎo)體行業(yè)的增長則主要得益于AI技術(shù)推動(dòng)的算力需求爆發(fā)。張海嘯表示，與AI產(chǎn)業(yè)鏈相比，消費(fèi)電子供應(yīng)鏈的需求釋放相對平穩(wěn)，但AI端側(cè)創(chuàng)新預(yù)期將推動(dòng)景氣度上行。

對于消費(fèi)電子板塊景氣度的持續(xù)性，基金經(jīng)理們普遍持樂觀態(tài)度。孫家旭認(rèn)為，這一輪景氣度是在科技創(chuàng)新拐點(diǎn)中誕生的，持續(xù)性會(huì)較長。謝鈞也表示，從中長期來看，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度大概率將持續(xù)，AI的推動(dòng)作用將逐漸顯現(xiàn)。林清源指出，未來手機(jī)形態(tài)不會(huì)有大的變化，但AI端側(cè)硬件如AI眼鏡和AI玩具等將成為新的關(guān)注點(diǎn)。

在談到2025年消費(fèi)電子板塊行情時(shí)，基金經(jīng)理們紛紛表示看好。劉力認(rèn)為，隨著國補(bǔ)細(xì)則的落地和終端AI化的推進(jìn)，消費(fèi)電子板塊有望實(shí)現(xiàn)加速成長。蘇燕青也表示，在宏觀政策周期、產(chǎn)業(yè)庫存周期和AI創(chuàng)新周期共同上行的推動(dòng)下，電子行業(yè)有望迎來估值擴(kuò)張的大年。謝鈞指出，2025年景氣度投資有望從AI云端向端側(cè)擴(kuò)散，消費(fèi)電子板塊將受益于此。

在細(xì)分方向上，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為AI端側(cè)創(chuàng)新產(chǎn)品值得關(guān)注。張海嘯指出，應(yīng)緊盯蘋果、華為等消費(fèi)電子巨頭的未來動(dòng)作，捕捉供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)，并關(guān)注AIoT終端、AI眼鏡、機(jī)器人等新消費(fèi)電子終端的投資機(jī)遇。蘇燕青也表示，AI手機(jī)和折疊屏手機(jī)等創(chuàng)新品類將帶來新的換機(jī)周期，可穿戴設(shè)備領(lǐng)域中的AR/MR有望成為多模態(tài)AI更優(yōu)載體。林清源則重點(diǎn)關(guān)注AI端側(cè)如AI眼鏡、AI玩具等硬件的投資機(jī)會(huì)。

對于個(gè)人投資者參與消費(fèi)電子板塊的投資，基金經(jīng)理們給出了實(shí)際建議。謝鈞建議關(guān)注行業(yè)趨勢與技術(shù)創(chuàng)新，選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的并理性投資。孫家旭表示，投資者可以去實(shí)體店感受電子產(chǎn)品的進(jìn)步和銷量情況，以了解影響股價(jià)的關(guān)鍵因素。蘇燕青則強(qiáng)調(diào)，要明確投資主線，注重分散投資并長期持有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。