澤輝生物面臨尚未有產品商業(yè)化落地的困境，同時還需要資金支持多個研發(fā)管線項目、新工廠建設和銷售團隊自建，因此上市融資迫在眉睫。然而，公司的虧損卻在不斷擴大，2022年、2023年及2024年上半年，公司分別虧損1.73億元、1.96億元和2.37億元，主要歸因于大額的研發(fā)開支及行政開支。
尤為值得注意的是，2024年上半年，澤輝生物的虧損加劇主要原因是激增的行政開支，當期高達1.43億元，而這一變化主要是因為公司實施了巨額的股權激勵。首席財務官兼執(zhí)行董事董鑫和首席醫(yī)學官兼執(zhí)行董事賈懿博士分別獲得了1.14億元和1501萬元以股份為基礎的薪酬，計入行政開支與研發(fā)開支。
盡管面臨資金困境，澤輝生物卻并未打算“節(jié)衣縮食”。公司早前宣布計劃在廣東省中山市建立制造工廠，總建筑面積約為150,000平方米，預計年產能約為500,000支細胞療法產品注射液，以支持其商業(yè)化生產。然而，這一建廠計劃還未實施，尚在制定階段。
澤輝生物目前在研的干細胞治療藥物管線有4條，包括核心產品ZH901以及主要產品ZH903、ZH902及ZH906，其中ZH901進展最快，已進入II期臨床試驗階段。然而，從更大范圍的干細胞藥物研發(fā)進度來看，澤輝生物并非處于第一梯隊。
澤輝生物在招股書中表示，募資將用于管線研發(fā)、建設中山工廠和建立商業(yè)化能力等。然而，對于目前資金緊張的澤輝生物來說，上市融資只是解決資金困境的一步，公司仍需要謹慎規(guī)劃，以確保能夠順利推進研發(fā)、生產和商業(yè)化進程。
澤輝生物還需要面對干細胞治療領域的一些倫理和法律問題，特別是與hESC相關的胚胎破壞問題。這些問題可能會對公司的研發(fā)進程和市場接受度產生一定影響。
