在電動叉車市場的廣闊舞臺上，中力股份以其行業(yè)龍頭的身份備受矚目，然而，深入分析其招股書及市場表現(xiàn)，卻揭示出一系列值得深思的問題。

電動叉車市場看似繁榮，實則暗流涌動。據(jù)世界工業(yè)車輛統(tǒng)計協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年全球機動工業(yè)車輛銷量達到213.7萬臺，其中電動叉車銷售量為154.4萬臺，這一數(shù)字雖看似龐大，但與比亞迪一個季度的銷量相比，并無太大優(yōu)勢。更令人驚訝的是，全球機動工業(yè)車輛的整體銷量，也不過相當于豐田一個季度的銷量。這不禁讓人質疑，電動叉車市場的增長潛力是否真的如此巨大。

工業(yè)車輛的整體單價與乘用車相比，存在較大差距。2023年，中力股份的電動叉車平均單價僅為1.8萬元左右，內(nèi)燃叉車價格稍高，但也僅為5.9萬元，遠低于乘用車價格。這在一定程度上限制了中力股份的利潤空間。

電動叉車市場的電動化滲透率已經(jīng)相當高。2023年，全球電動叉車市場占有率達到72.23%，歐洲地區(qū)更是高達88.71%，我國雖然稍低，但也已經(jīng)達到了67.87%。這意味著，電動叉車市場的增長空間已經(jīng)相對有限。

在這樣的市場背景下，中力股份的表現(xiàn)卻并未如預期般強勁。一方面，中力股份依然無法完全擺脫內(nèi)燃叉車的依賴，內(nèi)燃叉車的營收占比在2023年達到了8.52%，增長了2.83個百分點。另一方面，中力股份的電動叉車主要依賴低價車型，尤其是價格最低的電動步行式倉儲叉車（Class III），其銷量約占整體銷量的九成，但這一車型的平均價格甚至不足萬元。

研發(fā)投入的不足，是中力股份面臨的另一大問題。招股書顯示，2021-2023年以及今年上半年，中力股份的研發(fā)投入占營收比重始終只有3%左右，遠低于行業(yè)均值。這導致中力股份在技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級方面進展緩慢，缺乏具有競爭力的高端產(chǎn)品。

更令人擔憂的是，中力股份對大客戶的依賴程度過高。林德叉車作為中力股份的第一大客戶，其采購需求的減少直接導致了中力股份Class III銷量下滑。林德叉車還是競爭對手凱傲集團的子公司，同時也是中力股份的股東，這種復雜的身份關系讓人對中力股份的獨立性產(chǎn)生質疑。

在資金投向上，中力股份的選擇也讓人費解。在現(xiàn)金流狀況良好的情況下，中力股份卻選擇慷慨分紅，累計分紅金額達到7680萬元。而在遞交招股書前，公司又計劃拿出2.5億來償還銀行貸款及補充流動資金。這種先分紅再募資補流的做法，無疑增加了投資者的擔憂。

中力股份還存在員工關聯(lián)供應商、突擊入股等不透明、不規(guī)范的問題。這些問題不僅損害了公司的聲譽，也加劇了投資者的擔憂。

中力股份雖然貴為電動叉車的龍頭，但其市場表現(xiàn)卻并未如預期般強勁。研發(fā)投入不足、依賴低價產(chǎn)品、依賴大客戶、資金投向不合理以及存在諸多不透明問題，都是中力股份需要面對和解決的挑戰(zhàn)。在這樣的背景下，中力股份能否保持行業(yè)龍頭的地位，仍然是一個未知數(shù)。