在金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻的一夜，美國CPI數(shù)據(jù)揭曉后，納斯達(dá)克指數(shù)一舉跨越2萬點(diǎn)大關(guān)，眾多科技巨頭如特斯拉、谷歌、亞馬遜、meta及奈飛等紛紛創(chuàng)下股價(jià)新高，場(chǎng)面蔚為壯觀。

反觀國內(nèi)股市，12月10日雖有政策利好加持，卻未能延續(xù)漲勢(shì)，反而呈現(xiàn)出高開低走的態(tài)勢(shì)?；赝昵埃忻拦墒型幱?000點(diǎn)水平，而今納斯達(dá)克已站上2萬點(diǎn)高峰，A股卻依然徘徊在3000點(diǎn)附近。這一鮮明對(duì)比，引發(fā)了網(wǎng)友們的熱議，不少人感嘆投資美股似乎無需高深技巧，只需耐心持有明星科技股，便能輕松獲取豐厚回報(bào)。

中美股市截然不同的走勢(shì)，無疑映射出全球資本流動(dòng)的新格局。隨著全球降息周期的到來，流動(dòng)性充裕成為市場(chǎng)主旋律，而資金流向則成為決定市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去一年中，全球至少有1萬億美元資金涌入美國市場(chǎng)，遠(yuǎn)超歐洲市場(chǎng)。

面對(duì)這一嚴(yán)峻形勢(shì)，人民幣匯率問題備受關(guān)注。市場(chǎng)普遍預(yù)期明年人民幣匯率將跌破7.5，當(dāng)前已逼近7.26，逼近改革開放以來的最低點(diǎn)7.46。一旦匯率跌破這一水平，不僅可能推動(dòng)出口增長，同時(shí)也將加大進(jìn)口成本壓力。但值得注意的是，國家或許已對(duì)此有所準(zhǔn)備，尤其是考慮到當(dāng)前與俄羅斯、沙特等國的緊密關(guān)系，以及全球油價(jià)的低位運(yùn)行。

人民幣匯率的波動(dòng)，對(duì)國際熱錢及外貿(mào)企業(yè)結(jié)匯資金的影響尤為顯著。隨著中美利差擴(kuò)大，這些資金更傾向于流向美國市場(chǎng)以獲取利差收益。然而，日元貶值卻吸引了大量外資涌入日本市場(chǎng)，這一案例或許能為中國提供某種啟示。當(dāng)外資看好一國資產(chǎn)上漲潛力時(shí)，貨幣貶值反而可能成為吸引外資的契機(jī)。但前提是，該國資產(chǎn)必須展現(xiàn)出明確的上漲趨勢(shì)。

那么，中國股市與樓市能否在明年觸底反彈，進(jìn)而吸引更多外資呢？這無疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。若樓市與股市能夠重拾升勢(shì)，人民幣匯率的貶值或許能成為吸引外資的催化劑；反之，若兩者持續(xù)低迷，則可能加劇外資的撤離趨勢(shì)。

另一方面，美股為何能夠持續(xù)走高而未出現(xiàn)崩盤跡象？這同樣引人深思。巴菲特作為投資界的傳奇人物，其在過去兩年中不斷減持美股，尤其是蘋果股票，同時(shí)大幅增加現(xiàn)金儲(chǔ)備至3150億美元。然而，這并不意味著巴菲特完全看空美股。實(shí)際上，他仍持有大量美股倉位，且其減持行為可能與美債高利率環(huán)境有關(guān)。當(dāng)前，十年期美債利率高達(dá)4.25%，使得股市投資相對(duì)缺乏吸引力。

全球主要股市普遍處于高位，如日本、英國、德國及法國等國的股市均經(jīng)歷了長達(dá)二十年的上漲。相比之下，中國股市雖處于低位，但受多重因素影響，外資仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。截至11月24日的數(shù)據(jù)顯示，海外主動(dòng)基金在中國股市的總持倉甚至低于9月24日的水平，表明其對(duì)中國股市的短期看好程度有限。

基于當(dāng)前形勢(shì)，明年中國股市要想走出大牛市確實(shí)面臨諸多挑戰(zhàn)。然而，在政策的引導(dǎo)下，市場(chǎng)仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的格局。盡管步伐可能緩慢，但穩(wěn)步前行總比停滯不前要好。