2025年初，阿里巴巴集團(tuán)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，尤其是在人工智能領(lǐng)域的突破，讓市場(chǎng)眼前一亮。

盡管春節(jié)通常是電商行業(yè)的銷售淡季，但阿里卻因AI技術(shù)頻繁成為焦點(diǎn)。先是受DeepSeek影響，阿里自主研發(fā)的開源大模型通義千問（Qwen）受到廣泛關(guān)注；緊接著，在大年初一（1月29日），阿里發(fā)布了最新版本的Qwen2.5-Max模型，經(jīng)評(píng)測(cè)，其性能超越了DeepSeek V3。

開工后不久，2月11日，阿里與蘋果就AI業(yè)務(wù)達(dá)成合作的消息傳出，這進(jìn)一步推高了市場(chǎng)對(duì)阿里的熱情。AI，這個(gè)馬云多年來一直講述的故事，如今終于為阿里帶來了風(fēng)光時(shí)刻。對(duì)內(nèi)，智能云集團(tuán)扛起了公司利潤增長(zhǎng)的大旗；對(duì)外，AI技術(shù)讓阿里的股價(jià)止住了下跌勢(shì)頭。自Qwen最新大模型發(fā)布后，阿里股價(jià)上漲超過36%，市值暴漲8000億港元，達(dá)到2.3萬億港元。

阿里CEO吳泳銘自2023年9月上任以來，確定了“用戶優(yōu)先”和“AI驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略，并在整個(gè)2024年對(duì)阿里進(jìn)行了多次調(diào)整。2月20日，阿里發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，就是對(duì)這些調(diào)整成果的檢驗(yàn)。

財(cái)報(bào)顯示，2024年第四季度，阿里表現(xiàn)穩(wěn)健，營收同比增長(zhǎng)8%至2801.54億元，歸母凈利潤同比上升239.12%至489.45億元。而全年來看，阿里營收達(dá)到9817.67億元，歸母凈利潤2203億元。

阿里的業(yè)務(wù)生態(tài)包括五縱二橫，五縱為中國商業(yè)、國際商業(yè)、本地生活、大文娛和其他業(yè)務(wù)，二橫指的是菜鳥物流和云智能兩大基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。其中，淘天集團(tuán)、國際數(shù)字商業(yè)和云智能是營收占比最高的三大業(yè)務(wù)。

云智能和國際商業(yè)是阿里增長(zhǎng)的兩大引擎。云智能集團(tuán)在2024年前三個(gè)季度都是盈利且利潤增速最快的業(yè)務(wù)，而國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)則連續(xù)四個(gè)季度收入增速最高，主要由速賣通和Trendyol的收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

以淘天集團(tuán)為核心的中國商業(yè)業(yè)務(wù)，在2024年面臨較大壓力。為了抵抗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，阿里跟進(jìn)了低價(jià)策略，但這也導(dǎo)致廣告費(fèi)用和傭金費(fèi)用增長(zhǎng)乏力，客戶管理收入直線下降。不過，通過調(diào)整收費(fèi)政策，阿里成功增加了收入，客戶管理收入在年末實(shí)現(xiàn)了9%的增速。

本地生活集團(tuán)，包括高德和餓了么，面臨著扭虧和應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重任。盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，補(bǔ)貼、投放等成本一直不低，但本地生活業(yè)務(wù)在2024年四個(gè)季度的收入增幅一直排在前三，且虧損幅度大幅縮小，有望在2025年實(shí)現(xiàn)盈利。

阿里的AI技術(shù)在此次財(cái)報(bào)中備受關(guān)注。DeepSeek的出現(xiàn)讓人們注意到了開源大模型的競(jìng)爭(zhēng)力，而阿里通義千問系列模型在開源生態(tài)中的地位也被重新認(rèn)識(shí)。蘋果選擇阿里作為合作商，為中國版iPhone開發(fā)人工智能功能，再次提振了阿里的行業(yè)地位。阿里在AI領(lǐng)域的多年布局，終于開始顯現(xiàn)成效。

在知名開源社區(qū)Hugging Face中，可以看到阿里通義千問系列模型涵蓋多種大語言模型和多模態(tài)模型，性能與主流模型比肩。同時(shí)，“大模型+云infra+算力”的組合使得阿里能夠?qū)μO果進(jìn)行端云混合的部署，這是阿里的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

國際商業(yè)業(yè)務(wù)也是阿里未來增長(zhǎng)的關(guān)鍵。速賣通通過轉(zhuǎn)型直營模式和提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，成功吸引了大量用戶，成為阿里增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)之一。然而，國際電商業(yè)務(wù)背后需要大量資金投入，并與多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶地盤，因此也成為最燒錢、虧損最多的業(yè)務(wù)。

對(duì)于國內(nèi)零售業(yè)務(wù)，阿里進(jìn)行了大刀闊斧的改革。淘天集團(tuán)通過收取基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)、以“體驗(yàn)分”為流量分配核心依據(jù)等措施，跳出了電商行業(yè)的低價(jià)怪圈。同時(shí)，阿里也剝離了線下零售等非核心資產(chǎn)，大力發(fā)展即時(shí)零售業(yè)務(wù)。

盡管新零售業(yè)務(wù)過去幾年持續(xù)虧損，但阿里的新零售核心資產(chǎn)盒馬在2024年實(shí)現(xiàn)了整體盈利和雙位數(shù)的增長(zhǎng)。不過，盒馬2025年的業(yè)績(jī)?nèi)绾危€要看其下沉策略能否帶來全面盈利。

即時(shí)零售行業(yè)再掀戰(zhàn)火，餓了么需要再一次證明自己。前端APP的用戶量和粘性、中端的配送履約和SKU選擇、后端的平臺(tái)對(duì)線下實(shí)體業(yè)態(tài)的組織和管理能力，都是即時(shí)零售的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。餓了么在商家資源、用戶基礎(chǔ)和物流配送履約能力方面已有一定積累，但需要進(jìn)一步提升經(jīng)營效率、優(yōu)化成本。

整體來看，經(jīng)過2024年的調(diào)整，阿里已經(jīng)緩過來了。2025年，不論是主營還是非主營業(yè)務(wù)，阿里都需要再?zèng)_一把，以實(shí)現(xiàn)更全面的增長(zhǎng)。