閱文集團(tuán)2024年業(yè)績(jī)揭曉：爆款效應(yīng)顯著，但持續(xù)復(fù)制能力受質(zhì)疑

閱文集團(tuán)在其2024年全年業(yè)績(jī)報(bào)告中，詳細(xì)闡述了過(guò)去一年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，特別是《慶余年》系列的成功對(duì)集團(tuán)的深遠(yuǎn)影響。閱文認(rèn)為，《慶余年》不僅證明了其打造并復(fù)制爆款的能力，還驗(yàn)證了其商業(yè)模式的可行性，實(shí)現(xiàn)了IP產(chǎn)業(yè)鏈的真正聯(lián)動(dòng)。然而，深入分析全年業(yè)績(jī)后，閱文能否“穩(wěn)定復(fù)制爆款”成為了一個(gè)待解的謎題。

從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，閱文集團(tuán)2024年的表現(xiàn)并不算差。無(wú)論是營(yíng)收增速還是分業(yè)務(wù)營(yíng)收增速，都呈現(xiàn)出回暖的趨勢(shì)。然而，值得注意的是，去年下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并未能延續(xù)上半年的強(qiáng)勁勢(shì)頭，導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?。上半年總收入增長(zhǎng)了27.5%，版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入更是增長(zhǎng)了75.7%，但全年總收入增速僅為15.8%，版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入增速也降至33.5%。

閱文集團(tuán)的兩大核心業(yè)務(wù)中，版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)疑成為了亮點(diǎn)。財(cái)報(bào)中提到的《熱辣滾燙》、《與鳳行》、《慶余年2》、《玫瑰的故事》和《大奉打更人》等爆款內(nèi)容，為集團(tuán)貢獻(xiàn)了可觀的利潤(rùn)。然而，新麗傳媒董事長(zhǎng)曹華益在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，由于下半年部分電視劇延期播出，以及電影票房不及預(yù)期，影響了全年利潤(rùn)表現(xiàn)。閱文集團(tuán)還因?qū)π蔓悅髅接?jì)提的商譽(yù)減值，錄得了2.1億元的凈虧損。

盡管面臨一些挑戰(zhàn)，閱文集團(tuán)2024年的表現(xiàn)仍然值得肯定。CEO侯曉楠在內(nèi)部信中提到，2024年是閱文“豐收的一年”，在作家生態(tài)、爆款作品、產(chǎn)品平臺(tái)、IP產(chǎn)業(yè)鏈及品牌影響力方面，都取得了全面突破。然而，對(duì)于閱文集團(tuán)而言，如何繼續(xù)證明其“穩(wěn)定復(fù)制爆款”的能力，并驗(yàn)證對(duì)商業(yè)化的持續(xù)提振效應(yīng)，依然是核心挑戰(zhàn)。

在線業(yè)務(wù)方面，閱文集團(tuán)的表現(xiàn)相對(duì)平淡。與過(guò)去幾年相比，這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收體量幾乎沒(méi)怎么增長(zhǎng)。2018年收購(gòu)新麗傳媒時(shí)，在線業(yè)務(wù)營(yíng)收為38.28億元，占集團(tuán)總營(yíng)收的76%。而到了2024年，這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收僅為40.31億元，占比也降至49.6%。盡管依然為集團(tuán)貢獻(xiàn)了重要營(yíng)收，但在線業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)。

從用戶指標(biāo)來(lái)看，閱文集團(tuán)也面臨著壓力。2024年，閱文自有平臺(tái)產(chǎn)品及騰訊產(chǎn)品自營(yíng)渠道的平均月活用戶減少了19%，至1.67億。自有平臺(tái)產(chǎn)品的月活用戶也僅減少了100萬(wàn)人。自有平臺(tái)的月活用戶數(shù)以及每名付費(fèi)用戶貢獻(xiàn)的平均每月收入，近年來(lái)都在下滑。這些數(shù)據(jù)表明，主打付費(fèi)閱讀的閱文集團(tuán)，已經(jīng)觸到了增長(zhǎng)天花板。

閱文集團(tuán)對(duì)在線業(yè)務(wù)的投入力度也在有意削減。2024年，閱文的營(yíng)收成本增長(zhǎng)了15.4%，但主要是由于電影及爆款劇集的制作成本增加所致。平臺(tái)分銷成本和銷售及營(yíng)銷開支則有所下降。這表明閱文集團(tuán)對(duì)在線業(yè)務(wù)并沒(méi)有太大的野心，而是將商業(yè)化任務(wù)更多聚焦在下游的IP變現(xiàn)上。

然而，閱文集團(tuán)面臨的挑戰(zhàn)在于，其平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)中的網(wǎng)文作品，能否持續(xù)產(chǎn)出真正被全面IP化并帶來(lái)商業(yè)化提振效應(yīng)的爆款。2024年，盡管《大奉打更人》等作品取得了一定的成功，但遠(yuǎn)未達(dá)到《慶余年》系列的火爆程度。這表明閱文集團(tuán)在持續(xù)產(chǎn)出現(xiàn)象級(jí)爆款的能力上，還存在一定的不足。

盡管如此，閱文集團(tuán)仍在努力推動(dòng)IP衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展。2024年，其IP衍生品業(yè)務(wù)GMV突破5億元，其中卡牌GMV突破了2億元。閱文好物也在繼續(xù)擴(kuò)大渠道，覆蓋了多家線上自營(yíng)直播間、線下門店以及官方線上商城等。這些努力表明，閱文集團(tuán)正在加速實(shí)現(xiàn)IP產(chǎn)業(yè)鏈意義上的聯(lián)動(dòng)。

然而，對(duì)于閱文集團(tuán)而言，真正的挑戰(zhàn)在于如何持續(xù)產(chǎn)出爆款，并帶來(lái)可觀的商業(yè)化提振作用。畢竟，爆款是個(gè)概率問(wèn)題，大多數(shù)IP最終都會(huì)淪為分母。閱文集團(tuán)需要找到一種更穩(wěn)定、更可持續(xù)的方式來(lái)推動(dòng)其業(yè)務(wù)發(fā)展。