內(nèi)衣行業(yè)近期遭遇寒流，多家上市企業(yè)業(yè)績下滑，行業(yè)前景引發(fā)關(guān)注。

作為內(nèi)衣行業(yè)的老牌企業(yè)，安莉芳控股（01388.HK）近日發(fā)布的2024年年報顯示，公司營業(yè)收入為11.53億港元，股東應(yīng)占虧損達(dá)到3.73億港元，同比大幅下滑417.45%。這已經(jīng)是安莉芳連續(xù)第五年虧損，其業(yè)績困境顯而易見。

目前，內(nèi)衣行業(yè)共有五家上市企業(yè)，其中安莉芳控股、都市麗人和維珍妮在港股上市，愛慕股份和匯潔股份則在A股市場。這些企業(yè)中，安莉芳控股歷史最為悠久，自1975年由鄭敏泰在香港創(chuàng)立以來，曾憑借創(chuàng)新的“安莉芳688”立體文胸模杯成為中國女性內(nèi)衣市場的佼佼者。然而，近年來，公司業(yè)績卻逐年下滑，去年總零售點數(shù)量同比減少了196個，與十年前的2216個零售點相比，差距甚遠(yuǎn)。

內(nèi)衣行業(yè)作為服飾的細(xì)分品類，雖然具有剛需屬性，但仍然受到經(jīng)濟周期和消費景氣度等因素的影響。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年我國服裝類商品零售額增長緩慢，穿類商品網(wǎng)上零售額增速也明顯放緩。這在一定程度上反映了內(nèi)衣市場的嚴(yán)峻形勢。

在競爭格局方面，中國內(nèi)衣市場經(jīng)歷了人口紅利和渠道紅利后，已進入多元化需求驅(qū)動的新階段。女性消費者對內(nèi)衣產(chǎn)品的面料、設(shè)計等方面提出了更高要求，這導(dǎo)致市場上產(chǎn)品迭出、品牌林立，競爭愈發(fā)激烈。愛慕股份董事長兼總經(jīng)理張榮明在業(yè)績會上表示，中高端需求不振以及互聯(lián)網(wǎng)品牌和新消費品牌的低價沖擊，使得中高端品牌面臨巨大挑戰(zhàn)。

從具體企業(yè)表現(xiàn)來看，愛慕股份去年文胸產(chǎn)品銷售同比下降18.12%，全年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別下降7.71%和46.56%。匯潔股份雖然通過新渠道投入實現(xiàn)了營收微增，但歸母凈利潤卻大幅下降56.54%。維珍妮上半財年營業(yè)收入增長12.21%，但歸母凈利潤卻下降36.70%。相比之下，都市麗人是唯一錄得業(yè)績增長的企業(yè)，但其主業(yè)貼身衣物收入也同比下降了3.33%。

面對市場變化，內(nèi)衣企業(yè)紛紛尋求破局之道。產(chǎn)品創(chuàng)新成為行業(yè)共識，文胸作為內(nèi)衣中最大的品類，其功能屬性已成為吸引消費者的關(guān)鍵因素。Ubras等品牌通過推出“無尺碼內(nèi)衣”、“軟支撐內(nèi)衣”等細(xì)分品類，成功俘獲年輕消費者。愛慕股份、優(yōu)衣庫等企業(yè)也迅速跟進，推出類似產(chǎn)品。

在打造核心競爭力的過程中，企業(yè)們各顯神通。曼妮芬提供“一身一適”內(nèi)衣解決方案，愛慕股份計劃推出海藻纖維面料文胸，伊維斯則打造高級美感蕾絲內(nèi)衣，借助專利杯型形成爆款產(chǎn)品集群。

除了產(chǎn)品創(chuàng)新外，渠道變革也成為內(nèi)衣企業(yè)的重要發(fā)力點。直播、內(nèi)容電商以及興趣電商等新興渠道成為品牌的流量入口。匯潔股份去年在抖音渠道實現(xiàn)收入3.24億元，同比增長84.89%。都市麗人則通過出售物業(yè)等方式實現(xiàn)逆襲，去年凈利潤中有一半來自出售廠房等物業(yè)的貢獻。