10月30日訊（編輯 馮軼）近日，港股生物醫(yī)藥明星個股信達生物(01801.HK)因深陷“資產(chǎn)賤賣”輿論漩渦持續(xù)受到市場關注，公司股價也連續(xù)重挫。

截至10月30日收盤，信達生物連續(xù)3個交易日走低，累跌約20%，市值蒸發(fā)超過140億港元。而這一切僅僅是源于一樁約合1.6億港元的收購交易。

10月25日，信達生物公告，其全資附屬公司Fortvita與公司董事長兼CEO俞德超旗下Lostrancos簽訂股權認購協(xié)議。交易完成后，Lostrancos將以2050萬美元的代價直接持有Fortvita20.39%的股份，而信達生物作為母公司，持股比例將被攤薄至79.61%。

公告發(fā)布后，這筆交易迅速引來市場和公司小股東的質疑。

一方面，由管理層收購上市公司資產(chǎn)本身就涉及關聯(lián)交易，但信達生物甚至沒有提前舉行股東大會進行商議，便直接公告。

另一方面，資料顯示Fortvita作為信達生物推動國際業(yè)務的平臺，承擔著市場對公司業(yè)務出海的預期。

據(jù)了解Fortvita目前還持有信達生物研發(fā)管線中PD-1/IL2α融合蛋白IBI363的部分海外權益。9月4日，IBI363剛剛獲得美國FDA授予快速通道資格。信達生物正在中國、美國、澳大利亞同時開展臨床研究。

考慮到出海商務拓展早已成為國內創(chuàng)新藥企創(chuàng)收盈利的重要手段之一，不少投資者都認為管理層此時收購相當于“乘機摘桃”。

更令市場不解的是，本次收購標的資產(chǎn)Fortvita的估值采用的是凈資產(chǎn)價格。這也意味著，本次交易中收購方基本不需要支付任何溢價，從而也引發(fā)了市場關于“賤賣資產(chǎn)”的擔憂。

面對市場的諸多質疑，信達生物在10月29日舉行的“中信建投醫(yī)藥|信達生物業(yè)務更新說明會”上表示Fortvita現(xiàn)階段資產(chǎn)還都是早期、風險較高資產(chǎn)，目前估值是實際狀態(tài)的反映。

針對此次交易的目的，信達生物也解釋稱，國際化業(yè)務擴張是公司另一主要戰(zhàn)略發(fā)展方向，而該業(yè)務目前尚處于發(fā)展早期階段，面臨諸多風險、挑戰(zhàn)和投資的不確定性。

雖然從業(yè)績層面來看，2022及2023財年Fortvita分別虧損3.31億元及2.71億元，確實對上市公司業(yè)績形成拖累。

但需要指出的是，本次交易過后，信達生物仍然持有Fortvita79.61%權益。按照會計規(guī)則仍能并表記錄到上市公司的業(yè)績之中。也就是說，收購本身并無法為分擔上市公司財務和業(yè)績壓力起到明顯作用。

且值得注意的是，據(jù)港交所披露，俞德超在9月30日和10月2日合計減持信達生物325萬股，總金額約1.52億港元。

上述操作也讓市場直接聯(lián)想到，俞德超作為公司CEO，實際是通過減持上市公司股份，再從上市公司手中收購資產(chǎn)。

縱觀整個交易，管理層實際不需要付出任何成本。而二級市場的投資者不僅先后遭遇了“管理層減持”、“資產(chǎn)賤賣”等利空影響，承擔著股價暴跌的風險，最后更是大概率要成為這筆交易實際的“買單者”。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，信達生物于2018年10月31日正式在港交所掛牌，IPO首發(fā)募資約33億港元。上市6年多來，信達生物又先后通過多次配股增發(fā)，累計融資超140億港元。

財報顯示，截至2023年，信達生物近五個完整財年全部虧損，仍未實現(xiàn)年度盈利，虧損總額高達近90億元。

多年巨額融資只換來持續(xù)虧損，如今又遭遇關聯(lián)交易賤賣資產(chǎn)的風波，這也或令投資者未來對信達生物的信心受到影響。