樂(lè)欣戶外提交招股說(shuō)明書，擬港交所上市，但業(yè)績(jī)持續(xù)下滑引發(fā)關(guān)注。

近期，樂(lè)欣戶外國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)欣戶外”）正式向港交所遞交了招股說(shuō)明書，計(jì)劃通過(guò)IPO上市融資。然而，這家以釣魚裝備制造為主業(yè)的公司在業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)卻令人擔(dān)憂。

根據(jù)招股書顯示，樂(lè)欣戶外在2022財(cái)年至2024財(cái)年（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”）期間，營(yíng)業(yè)收入從90828.1萬(wàn)元下滑至51184.9萬(wàn)元，年內(nèi)利潤(rùn)也從10184.2萬(wàn)元降至6172.4萬(wàn)元。盡管收入和利潤(rùn)都在減少，但公司的銷售及分銷開支和行政開支卻呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。

盡管樂(lè)欣戶外的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，但根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的資料，按照2023年收入計(jì)算，樂(lè)欣戶外仍是全球最大的釣魚裝備制造商，市場(chǎng)份額高達(dá)20.4%。

樂(lè)欣戶外的產(chǎn)品線主要包括五金及配件、包袋及帳篷等。其中，五金及配件是公司最重要的產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生的銷售收入分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的43.1%、42.6%和54.8%。然而，值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)樂(lè)欣戶外五金及配件的產(chǎn)能卻在逐年下降，而產(chǎn)能利用率也呈現(xiàn)出波動(dòng)。特別是在2023財(cái)年和2024財(cái)年，產(chǎn)能利用率甚至低于2022財(cái)年。

特別是在歐洲和北美這兩個(gè)重要的海外市場(chǎng)，樂(lè)欣戶外的銷售收入也呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)欣戶外在歐洲產(chǎn)生的銷售收入分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的68.9%、61.5%和72.2%；在北美產(chǎn)生的銷售收入分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的16.6%、20.2%和8.9%。

然而，令人費(fèi)解的是，招股說(shuō)明書顯示樂(lè)欣戶外前五大客戶中有兩家均來(lái)自美國(guó)，并且公司向這兩家客戶合計(jì)產(chǎn)生的銷售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.2%、28.1%和21.4%。這與公司北美地區(qū)的銷售收入占比存在較大的差異。

樂(lè)欣戶外與泰普森集團(tuán)的關(guān)系也備受關(guān)注。泰普森集團(tuán)不僅是樂(lè)欣戶外的大客戶，還是公司的第一大供應(yīng)商。而在樂(lè)欣戶外發(fā)生重組之前，浙江泰普森控股曾經(jīng)是樂(lè)欣戶外的大股東。雖然重組后浙江泰普森控股不再持有樂(lè)欣戶外的股權(quán)，但兩者背后的人均為楊寶慶。

更引人矚目的是，在樂(lè)欣戶外報(bào)告期后，公司向浙江泰普森實(shí)業(yè)現(xiàn)金分紅6500萬(wàn)元，至少有4800萬(wàn)元落入了楊寶慶的口袋。這一舉動(dòng)在樂(lè)欣戶外業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的背景下顯得尤為突兀。

樂(lè)欣戶外在提交招股說(shuō)明書、擬港交所上市之際，面臨著業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、海外市場(chǎng)收入下滑以及與大股東關(guān)系復(fù)雜等多重問(wèn)題。這些問(wèn)題不僅引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和質(zhì)疑，也對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了不確定性。