隨著近年來我國(guó)利率的持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正迎來一個(gè)更加有利的金融環(huán)境。與此同時(shí)，低利率時(shí)代的到來也成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。近期，10年期國(guó)債收益率不斷刷新低點(diǎn)，一度跌破1.8%，這一現(xiàn)象引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

銀行理財(cái)，作為資管行業(yè)的核心力量，承載著居民財(cái)富保值增值與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的雙重使命。面對(duì)低利率市場(chǎng)環(huán)境，理財(cái)產(chǎn)品的負(fù)債端與資產(chǎn)端都在經(jīng)歷深刻變化。理財(cái)公司正積極調(diào)整投資策略和產(chǎn)品布局，以應(yīng)對(duì)這些變化。

當(dāng)前，理財(cái)行業(yè)正積極探索多元化“固收+”策略，旨在鞏固固收基本盤的同時(shí)，挖掘更多元化的投資機(jī)會(huì)。隨著利率下行，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品逐漸受到投資者的青睞，成為理財(cái)機(jī)構(gòu)和投資者的布局重點(diǎn)。這類產(chǎn)品在收益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力上的優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。

在低利率的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行理財(cái)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。近年來，國(guó)有大行等主流商業(yè)銀行的存款利率不斷下調(diào)，已進(jìn)入“1”時(shí)代。存款資金因此流向理財(cái)市場(chǎng)，推動(dòng)了理財(cái)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告》顯示，截至2024年6月末，全國(guó)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)到28.52萬億元，較年初增長(zhǎng)6.43%，同比增長(zhǎng)12.55%。

業(yè)內(nèi)人士指出，“存款替代”成為利率下行時(shí)期理財(cái)行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。在存款利率快速下降的背景下，理財(cái)產(chǎn)品的收益率相對(duì)更具吸引力。一些短期理財(cái)產(chǎn)品能夠提供超過2%的收益，而3年期存款年化利率已不到2%。這種利差對(duì)客戶而言頗具吸引力。然而，理財(cái)行業(yè)也面臨著挑戰(zhàn)，尤其是“資產(chǎn)荒”的問題日益凸顯。隨著利率不斷下行，高收益資產(chǎn)變得稀缺，再投資壓力增加。

為了應(yīng)對(duì)“資產(chǎn)荒”，銀行理財(cái)公司正積極發(fā)力多元化“固收+”策略。長(zhǎng)期以來，固定收益類產(chǎn)品一直是銀行理財(cái)?shù)闹髁?。然而，在低利率環(huán)境下，單純固收類產(chǎn)品可能不再是市場(chǎng)最受歡迎的品類。因此，理財(cái)公司開始嘗試在“固收”基礎(chǔ)上增加股票、金融衍生品、海外資產(chǎn)等多元化投資，以提高整體收益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

以交銀理財(cái)為例，該公司推出的“14個(gè)月/18個(gè)月封閉式產(chǎn)品”和“6個(gè)月定開產(chǎn)品”均采用了“固收+”策略，通過靈活配置權(quán)益資產(chǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了收益的彈性和增長(zhǎng)潛力。這些產(chǎn)品在收益能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力上表現(xiàn)出色，有效提升了客戶的投資體驗(yàn)。

中長(zhǎng)期限的理財(cái)產(chǎn)品也逐漸受到市場(chǎng)的青睞。隨著利率不斷下行，投資者和理財(cái)機(jī)構(gòu)開始關(guān)注中長(zhǎng)期限產(chǎn)品，以鎖定未來收益。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，近年來3年期及以上理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，反映出市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品的需求不斷增加。對(duì)于投資者而言，投資中長(zhǎng)期限產(chǎn)品能夠規(guī)避非理性頻繁操作，更好地滿足長(zhǎng)期資產(chǎn)保值增值的需求。

然而，理財(cái)公司在推廣中長(zhǎng)期限產(chǎn)品時(shí)也面臨一定的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士坦言，盡管長(zhǎng)期限產(chǎn)品在收益穩(wěn)定性方面具有優(yōu)勢(shì)，但目前并不太好賣。理財(cái)公司正在通過費(fèi)率優(yōu)惠等方式進(jìn)行嘗試，希望能夠起到積極引導(dǎo)作用。同時(shí)，理財(cái)公司也在不斷提高自身的投研能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境下的挑戰(zhàn)。