在知識(shí)型問(wèn)答社區(qū)的舞臺(tái)上，Reddit與知乎各自書(shū)寫(xiě)著不同的篇章。Reddit，這位歷經(jīng)近二十年風(fēng)雨的“美版貼吧”，終于在2024年3月末迎來(lái)了它的上市高光時(shí)刻。自那以來(lái)，其股價(jià)如火箭般飆升，至今已翻了2.8倍，成為華爾街的新寵。

相比之下，早在2021年和2022年便分別在美、港股市場(chǎng)亮相的知乎，近一年多來(lái)股價(jià)卻顯得波瀾不驚，始終在低位徘徊。同為知識(shí)問(wèn)答社區(qū)的佼佼者，新的一年里，知乎能否效仿Reddit的狂飆之勢(shì)？這背后，Reddit又擁有了哪些知乎尚未觸及的機(jī)遇？

Reddit的成功，很大程度上得益于其獨(dú)特的“去中心化”定位。在這里，用戶基于興趣主動(dòng)尋找內(nèi)容，而非被平臺(tái)或網(wǎng)絡(luò)紅人（KOL）牽著鼻子走。這種絕對(duì)差異化的定位，讓Reddit在Facebook等社交巨頭的夾擊下，依然頑強(qiáng)地存活并進(jìn)入了AI新時(shí)代。然而，成也蕭何，敗也蕭何，“去中心化”雖讓Reddit保持了用戶的發(fā)言自由，卻也限制了其商業(yè)化的發(fā)展。流量不屬于平臺(tái)，也不屬于KOL，只屬于社群，導(dǎo)致Reddit的商業(yè)化道路一度狹窄。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2023年。Reddit先是與谷歌攜手，通過(guò)調(diào)整搜索算法，讓Chrome搜索結(jié)果中的Reddit鏈接大幅增多且位置靠前，從而獲得了谷歌全球30億流量的加持。隨后，在2024年二季度，Reddit又引入了OpenAI的技術(shù)支持，以AI技術(shù)賦能平臺(tái)的翻譯和審核需求，成功吸引了國(guó)際用戶的關(guān)注。這兩次“抱大腿”的成功，讓Reddit的日活躍用戶數(shù)量開(kāi)始加速增長(zhǎng)，美國(guó)和國(guó)際用戶均在不到一年的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了50%的擴(kuò)張。

Reddit還將其內(nèi)容數(shù)據(jù)授權(quán)給谷歌、OpenAI等巨頭用于大模型的訓(xùn)練，以及中小平臺(tái)的數(shù)據(jù)分析，進(jìn)一步挖掘了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的商業(yè)價(jià)值。隨著AI應(yīng)用商業(yè)化元年的到來(lái)，Reddit作為一個(gè)攜帶正宗AI增量邏輯的內(nèi)容企業(yè)，上市自然備受矚目。

反觀知乎，作為中國(guó)最大的問(wèn)答式在線社區(qū)，它在抖音、小紅書(shū)等新勢(shì)力的圍攻下依然屹立不倒，并于2021年和2022年實(shí)現(xiàn)了美、港股的雙重上市。知乎的商業(yè)模式清晰明了，主要包括知識(shí)付費(fèi)和廣告營(yíng)銷(xiāo)兩大板塊。初期，廣告業(yè)務(wù)是知乎商業(yè)化的起點(diǎn)，但隨著各種商業(yè)廣告方案和內(nèi)容平臺(tái)的涌現(xiàn)，廣告業(yè)務(wù)的擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，內(nèi)容付費(fèi)業(yè)務(wù)開(kāi)始挑大梁。

然而，面對(duì)AI技術(shù)帶來(lái)的顛覆性沖擊，知乎的內(nèi)容付費(fèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)性受到質(zhì)疑。與此同時(shí)，各大互聯(lián)網(wǎng)大廠都在加碼布局AI相關(guān)領(lǐng)域，知乎雖然也推出了中文大模型“知海圖AI”等動(dòng)作，但在AI商業(yè)價(jià)值的體現(xiàn)上似乎略顯默默無(wú)聞。

為了應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，知乎在不斷穩(wěn)固基本盤(pán)的同時(shí)，也在積極探索AI領(lǐng)域的硬仗。它持續(xù)優(yōu)化“知海圖AI”大模型，推出了“知乎直答”搜索應(yīng)用及“專(zhuān)業(yè)搜索”功能，并利用AI技術(shù)進(jìn)行智能內(nèi)容審核。這些布局讓知乎在AI產(chǎn)品增長(zhǎng)榜上嶄露頭角，“知乎直答”的訪問(wèn)量增長(zhǎng)飆升430%，位列全球第五。

AI技術(shù)的賦能也讓知乎的財(cái)務(wù)狀況有所改善。2024年第三季度，知乎的凈虧損同比收窄96.8%至900萬(wàn)元，創(chuàng)下上市以來(lái)減虧幅度最大且凈虧損額最少的單季記錄；同期，毛利率增長(zhǎng)了10個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到63.9%的歷史新高。

盡管知乎在AI領(lǐng)域的布局和成果逐漸顯現(xiàn)，但短期內(nèi)還不足以讓投資者完全判定其發(fā)生了“質(zhì)”的變化。在AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的時(shí)代變革中，知乎需要跳出自己的舒適區(qū)，重新審視合作與競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系。與Reddit等海外同行的鮮明對(duì)比提醒我們，適時(shí)的合作或許會(huì)帶來(lái)更多意想不到的可能性。在這個(gè)郁郁蔥蔥的AI大肥土中，知乎能否逆風(fēng)翻盤(pán)，我們拭目以待。