在人形機器人量產(chǎn)的前夕，一場跨界并購在資本市場上掀起了波瀾。近日，知名汽車零部件制造商福達股份（603166.SH）宣布，計劃收購長坂（揚州）機器人科技有限公司（簡稱“長坂科技”）35%的股權(quán)，旨在進軍人形機器人核心部件——絲杠市場。

這一消息迅速引起了二級市場的熱烈反響。在公告發(fā)布的次日，福達股份的股票開盤即封漲停。截至公告后第二個交易日收盤，公司股價再度上漲4.37%，顯示出市場對這場跨界合作的強烈期待。然而，值得注意的是，盡管市場反應積極，但長坂科技的財務狀況并不理想，其營收規(guī)模尚未突破百萬，且連續(xù)兩年凈利潤虧損。

福達股份成立于2000年，長期專注于發(fā)動機曲軸、新能源電驅(qū)齒輪等汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)與生產(chǎn)。近年來，公司加速向新能源及智能制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并于2024年依托精密齒輪技術(shù)切入機器人減速器研發(fā)領(lǐng)域。而長坂科技則成立于2022年，專注于精密傳動部件的研發(fā)與制造，在工業(yè)機器人、服務機器人及智能裝備領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累。

此次收購，福達股份采取了分階段注資的方式，旨在綁定長坂科技的核心技術(shù)轉(zhuǎn)化。根據(jù)公告，收購將分為三個階段進行：首期增資1800萬元獲得6%股權(quán)；二期增資3300萬元獲得11%股權(quán)，并同步以5400萬元對價收購18%股權(quán)，最終形成35%的持股比例。其中，二期的增資及轉(zhuǎn)股交易設(shè)置了關(guān)鍵交割條件，即長坂科技需實現(xiàn)反向式行星滾柱絲杠量產(chǎn)1萬根，并獲得5家客戶的送樣認證。

雙方還計劃成立注冊資本為1億元的福達長坂機器人零部件合資公司，其中福達股份將持股70%，掌握主導權(quán)。這一舉措旨在充分發(fā)揮雙方在生產(chǎn)技術(shù)、上下游渠道等方面的協(xié)同效應，推動公司在人形機器人、智能裝備等領(lǐng)域的布局，拓展新的利潤增長點。

盡管長坂科技的財務狀況并不樂觀，但福達股份對其技術(shù)和產(chǎn)品布局給予了高度認可。在投資者交流會上，公司表示此次收購的估值考慮了行業(yè)現(xiàn)狀、短期規(guī)模化量產(chǎn)能力和成本優(yōu)勢等因素，而非依賴于遠期盈利預測。福達股份認為，長坂科技在絲杠領(lǐng)域的技術(shù)積累是公司此次投資的關(guān)鍵所在。

人形機器人市場正迎來爆發(fā)性增長。據(jù)高工機器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）測算，2024年全球人形機器人市場規(guī)模約為10.17億美元，預計到2030年將達到150億美元，復合增長率將超過56%。絲杠作為人形機器人線性執(zhí)行器的核心部件，其市場關(guān)注度不斷提升。然而，國產(chǎn)絲杠的發(fā)展仍面臨較大挑戰(zhàn)，滾柱絲杠等高端市場主要被國外廠商占據(jù)。

在此背景下，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)正在加速布局絲杠業(yè)務。新劍傳動宣布擴產(chǎn)年產(chǎn)100萬臺人形機器人行星滾柱絲杠項目，恒立液壓提出了15億元定增投入的線性驅(qū)動器項目，長盛軸承也在定增項目中加碼滾珠絲杠業(yè)務。長坂科技目前正處于產(chǎn)能釋放階段，預計今年能達成1萬套反向滾柱絲杠的生產(chǎn)能力。

盡管長坂科技的財務狀況和市場地位存在不確定性，但福達股份的故事仍然得到了市場的認可。今年以來，公司股價累計漲幅接近翻倍。然而，隨著股價的異動，公司也多次收到監(jiān)管部門的問詢函?？毓晒蓶|及實控人多次回復表示，除已披露事項外，不存在其他重大事項。

在投資者交流會上，福達股份提到，公司將繼續(xù)在機器人零部件新產(chǎn)品上加大研發(fā)力度，并積極拓展機器人減速器產(chǎn)品定點項目。然而，截至目前，該項目尚未產(chǎn)生任何收入。這場溢價高達6236.27%的收購能否助力福達股份成功卡位人形機器人賽道，或許要等到首批萬套訂單交付時才能見分曉。