信邦智能宣布計(jì)劃通過股份發(fā)行、可轉(zhuǎn)債及現(xiàn)金支付收購英迪芯微控股權(quán)，并募集配套資金，消息一出，公司股票復(fù)牌即封漲停。然而，這一收購案背后卻暗流涌動(dòng)。

在停牌前夕，信邦智能股價(jià)已悄然走高，多家外資、基金及自然人股東精準(zhǔn)布局，部分資金甚至已高位獲利離場，這一系列操作引發(fā)市場關(guān)于內(nèi)幕交易的猜測。

回顧信邦智能的發(fā)展歷程，其在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局曾遭遇挫折。此次豪擲千金押注車規(guī)芯片領(lǐng)域，前景同樣不容樂觀?？蛻魷p產(chǎn)、價(jià)格戰(zhàn)策略的實(shí)施，已使公司利潤逼近虧損邊緣。而觀察整個(gè)車規(guī)芯片行業(yè)，無論是標(biāo)的公司還是行業(yè)龍頭，均深陷虧損泥潭，資金渴求迫切。

更令人矚目的是，停牌前信邦智能股價(jià)的異常波動(dòng)。自4月中下旬起，公司股價(jià)連續(xù)攀升，特別是在停牌前兩個(gè)交易日，漲幅高達(dá)20.12%。在此期間，外資、基金及自然人股東名單頻繁變動(dòng)，部分新進(jìn)股東如摩根士丹利、華夏中證機(jī)器人基金等，持股量顯著增加。而自然人股東如王永紅、朱寶慶、任長根則在股價(jià)高位消失，疑似成功套現(xiàn)。

面對(duì)股價(jià)搶跑、資金精準(zhǔn)埋伏的質(zhì)疑，市場人士指出，停牌前成交量的急劇放大及大漲后立即停牌，難掩重組消息提前泄露的嫌疑。有投行人士分析，外資精準(zhǔn)進(jìn)駐或存在特定資金借用外資通道進(jìn)行潛伏的可能，以此逃避監(jiān)管。

信邦智能作為一家以工業(yè)機(jī)器人及相關(guān)智能技術(shù)為核心的智能制造解決方案提供商，近年來業(yè)績承壓。自2022年上市以來，公司凈利潤大幅下滑，2023年?duì)I收、凈利雙降，2024年雖營收增長33.59%，但凈利潤同比下降88.33%，勉強(qiáng)維持盈利。

此前，信邦智能因收購景勝科技未能如期實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，導(dǎo)致商譽(yù)減值，業(yè)績進(jìn)一步受損。同時(shí)，為拓展海外新能源客戶，公司采取以價(jià)換量策略，毛利率承壓。境內(nèi)個(gè)別客戶放緩生產(chǎn)、投資計(jì)劃，也導(dǎo)致公司汽車裝備訂單下降。

盡管行業(yè)境況不佳，且前次并購失利，但信邦智能并未止步。此次，它將目光投向了車規(guī)級(jí)芯片賽道。標(biāo)的公司英迪芯微作為國內(nèi)領(lǐng)先的車規(guī)級(jí)數(shù)?；旌闲盘?hào)芯片及方案供應(yīng)商，雖在汽車芯片領(lǐng)域累計(jì)出貨量超過2.5億顆，但同樣面臨虧損困境。

據(jù)公告顯示，英迪芯微2024年實(shí)現(xiàn)營收5.84億元，但凈利潤虧損2899.12萬元。虧損原因主要為研發(fā)及銷售團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)張、股權(quán)激勵(lì)等導(dǎo)致費(fèi)用增加。值得注意的是，英迪芯微此前曾計(jì)劃獨(dú)立上市，目標(biāo)為科創(chuàng)板，并已完成多輪融資，股東陣容豪華。然而，此次與信邦智能的重組，或使其獨(dú)立上市計(jì)劃落空。

不過，此次收購案仍面臨諸多不確定性。交易對(duì)手方、標(biāo)的公司第一大股東ADK為美國上市公司控股子公司，交易流程需符合中、美兩地監(jiān)管要求。審計(jì)、評(píng)估等工作尚未完成，交易對(duì)價(jià)、支付方式等核心條款也未最終確定。