近日，國(guó)內(nèi)能源領(lǐng)域的一則動(dòng)態(tài)引發(fā)了廣泛關(guān)注。被譽(yù)為“綠電之王”的國(guó)家電力投資集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)家電投），在經(jīng)歷了一系列光伏電站資產(chǎn)的甩賣(mài)后，悄然啟動(dòng)了煤電資產(chǎn)的內(nèi)部重組。

5月5日晚，國(guó)家電投旗下的A股上市公司電投能源（SZ：002128）發(fā)布公告，計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)國(guó)家電投集團(tuán)內(nèi)蒙古白音華煤電有限公司（白音華煤電）的全部股權(quán)。這一動(dòng)作看似平常，但與其之前大規(guī)模甩賣(mài)煤電資產(chǎn)的行為形成鮮明對(duì)比，令人費(fèi)解。

回顧往昔，國(guó)家電投在煤電資產(chǎn)上的態(tài)度曾一度堅(jiān)決。隨著國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的提出，以及煤電業(yè)務(wù)在2021年至2022年間因煤價(jià)高漲而連續(xù)巨虧，國(guó)家電投開(kāi)始大力清退煤電資產(chǎn)，特別是那些低效且虧損的煤電廠。彼時(shí)，國(guó)家電投的煤電業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重，2022年煤電虧損率高達(dá)60%，部分電廠甚至資不抵債。

然而，在這一輪煤電資產(chǎn)甩賣(mài)潮中，國(guó)家電投卻與煤炭企業(yè)如中煤集團(tuán)達(dá)成了多項(xiàng)交易，將煤電資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給這些因煤價(jià)上漲而賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的煤炭企業(yè)。這種煤電聯(lián)營(yíng)的模式，在當(dāng)時(shí)被視為雙贏之舉。

與此同時(shí)，國(guó)家電投在新能源領(lǐng)域的發(fā)展卻如火如荼。截至2024年底，其清潔能源裝機(jī)已突破1.9億千瓦，綠電裝機(jī)占比接近73%。然而，令人驚訝的是，這位“綠電之王”卻在近期開(kāi)始甩賣(mài)光伏電站資產(chǎn)。從2024年4月開(kāi)始，國(guó)家電投陸續(xù)終止了多個(gè)光伏項(xiàng)目，并頻繁掛牌旗下新能源公司的股權(quán)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2024年1月至2025年4月，國(guó)家電投累計(jì)轉(zhuǎn)讓了旗下近40家新能源公司的股權(quán)，涉及光伏、風(fēng)電項(xiàng)目的總裝機(jī)容量超過(guò)3.2吉瓦，交易評(píng)估價(jià)值約180億元。這一連串的動(dòng)作，讓人不禁對(duì)國(guó)家電投的新能源戰(zhàn)略產(chǎn)生疑問(wèn)。

然而，在國(guó)家電投甩賣(mài)新能源資產(chǎn)的同時(shí)，卻又突然積極盤(pán)活煤電資產(chǎn)。這一轉(zhuǎn)折引發(fā)了外界的廣泛猜想。有人認(rèn)為，國(guó)家電投此舉是為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高整體運(yùn)營(yíng)效率。也有人認(rèn)為，這是國(guó)家電投在新能源發(fā)展遭遇瓶頸后，重新審視煤電價(jià)值的結(jié)果。

事實(shí)上，隨著新能源裝機(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，電力系統(tǒng)消納能力不足的問(wèn)題日益凸顯。特別是在一些地區(qū)，如國(guó)家電投曾甩賣(mài)分布式光伏項(xiàng)目的山東，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了超低價(jià)甚至負(fù)電價(jià)的情況。這使得新能源項(xiàng)目的收益成為大問(wèn)題，也是國(guó)家電投甩賣(mài)新能源資產(chǎn)的重要原因之一。

在此背景下，煤電的作用得到了重新審視。一方面，煤電在電力保供方面發(fā)揮著不可替代的作用；另一方面，煤電也是提供靈活性調(diào)節(jié)和支撐的重要力量。因此，國(guó)家電投選擇將煤電資產(chǎn)進(jìn)行體內(nèi)重組，也是基于這一現(xiàn)實(shí)考量。

對(duì)于國(guó)家電投而言，綠電代煤不僅要追求裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)大，更要注重實(shí)際效果。這包括新能源場(chǎng)站能夠盈利，以及綠電發(fā)電量在系統(tǒng)中的占比逐步提升。因此，重新審視煤電與新能源的搭配關(guān)系，尋找兩者的完美結(jié)合點(diǎn)，成為了國(guó)家電投的現(xiàn)實(shí)選擇。

在這一過(guò)程中，國(guó)家電投不僅需要對(duì)煤電資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化重組，還需要加強(qiáng)新能源項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和管理，提高電力系統(tǒng)的消納能力。只有這樣，才能在實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的同時(shí)，確保電力供應(yīng)的穩(wěn)定和安全。

值得注意的是，國(guó)家電投的這一系列動(dòng)作并非孤立事件。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的深刻變革，煤電與新能源的關(guān)系正在發(fā)生深刻變化。如何平衡好兩者的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型和電力保供的雙重目標(biāo)，將是未來(lái)能源領(lǐng)域面臨的重要課題。

在這一過(guò)程中，國(guó)家電投作為能源領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，其動(dòng)作和決策無(wú)疑具有風(fēng)向標(biāo)意義。我們期待國(guó)家電投能夠在探索煤電與新能源融合發(fā)展的新路徑上，取得更多實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，為推動(dòng)我國(guó)能源行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更多智慧和力量。

隨著能源市場(chǎng)的不斷變化和政策環(huán)境的持續(xù)調(diào)整，國(guó)家電投也需要不斷調(diào)整和優(yōu)化自身的戰(zhàn)略布局和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。只有這樣，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。