經(jīng)歷一周停牌后，中芯國際A股今日正式恢復(fù)交易。開盤階段，A股股價低開11.12%，而同期H股在停牌期間累計跌幅已超4%，今日市場表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

公司近期披露的重大資產(chǎn)重組方案引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)9月8日晚間公告，中芯國際計劃通過定向增發(fā)股份的方式，收購國家集成電路基金等五家機構(gòu)持有的中芯北方49%股權(quán)。交易完成后，中芯北方將成為中芯國際全資子公司，持股比例從51%提升至100%。

中芯北方作為京津冀地區(qū)重要的12英寸晶圓制造基地，目前擁有兩條月產(chǎn)能3.5萬片的300mm生產(chǎn)線。其中第一條生產(chǎn)線專注于40納米和28納米Polysion工藝產(chǎn)品制造，第二條生產(chǎn)線已具備28納米HKMG工藝及更先進制程的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品覆蓋通用邏輯電路、低功耗邏輯電路、混合電路及射頻等高端領(lǐng)域。

民生證券最新研報指出，此次收購具有雙重戰(zhàn)略意義。從財務(wù)層面看，中芯北方作為成熟制程的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，當(dāng)前已進入盈利高峰期。通過全資控股，中芯國際將直接獲得中芯北方49%的凈利潤歸屬權(quán)，顯著增厚上市公司業(yè)績。從資本運作角度，此次交易為大基金一期等股東提供了有序退出通道，該基金作為中芯國際最大股東（持股32%）已進入投資回收期，其他參與方同樣存在退出需求。

值得注意的是，本次收購恰逢中芯國際業(yè)績爆發(fā)期。根據(jù)最新財報，2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.56億美元，同比增長22%；凈利潤達3.21億美元，同比增長35.6%；毛利率提升至21.4%，較去年同期增加7.6個百分點。其中晶圓代工業(yè)務(wù)收入42.29億美元，同比增長24.6%，12英寸晶圓收入占比從74.5%提升至77.1%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向先進制程優(yōu)化。

對于下半年經(jīng)營形勢，管理層在投資者交流會上表示，受國內(nèi)外政策環(huán)境變化影響，渠道商備貨補庫存需求預(yù)計將持續(xù)至三季度末。盡管四季度是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，但得益于整體產(chǎn)能持續(xù)供不應(yīng)求，預(yù)計產(chǎn)能利用率不會出現(xiàn)明顯波動。在外部環(huán)境穩(wěn)定的前提下，公司全年業(yè)績目標(biāo)將超越行業(yè)平均水平。