在深入剖析2024年度白色家電行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)正步入一個(gè)前所未有的“折疊紀(jì)元”。美的集團(tuán)（000333.SZ）、海爾智家（600690.SH）以及海信家電（000921.SZ）這三家千億級(jí)巨頭，憑借其在全球市場(chǎng)的廣泛布局和高端化戰(zhàn)略，幾乎壟斷了整個(gè)行業(yè)的95%利潤(rùn)。相比之下，中小品牌則深陷成本壓力和技術(shù)差距的雙重困境，艱難維系生存。

在政策紅利和消費(fèi)升級(jí)的大背景下，盡管看似充滿機(jī)遇，但智能化和場(chǎng)景化生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)門檻卻令缺乏技術(shù)積累的中小企業(yè)面臨生死抉擇。在這場(chǎng)“智造”與“制造”的較量中，最終只有少數(shù)玩家能夠在這場(chǎng)殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中幸存。

美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電組成的“白電三巨頭”在行業(yè)整體均價(jià)下滑的焦慮中，卻實(shí)現(xiàn)了“逆周期增長(zhǎng)”。美的集團(tuán)2024年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收達(dá)到了4071.49億元，凈利潤(rùn)高達(dá)385.37億元，B端業(yè)務(wù)更是突破了千億大關(guān)。海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了超過40%的收入，美的的全球化布局已覆蓋150多個(gè)國(guó)家。海爾智家則以2859.81億元的營(yíng)收和187.41億元的凈利潤(rùn)，展示了卡薩帝品牌在高端市場(chǎng)的絕對(duì)統(tǒng)治力?？ㄋ_帝冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)在中國(guó)15000元以上市場(chǎng)的份額分別達(dá)到了49%、34%和88%。

海信家電雖然也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，但背后卻隱藏著不小的隱憂。2024年，海信家電的營(yíng)收為927.46億元，凈利潤(rùn)為33.48億元。然而，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻大幅下滑51.64%，資產(chǎn)負(fù)債率也有所上升。同時(shí)，面對(duì)TCL、創(chuàng)維等傳統(tǒng)電視企業(yè)和小米、華為等新興互聯(lián)網(wǎng)品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)，海信家電的技術(shù)壁壘顯得愈發(fā)薄弱。

與此同時(shí)，長(zhǎng)虹美菱（000521.SZ）雖然實(shí)現(xiàn)了203%的凈利潤(rùn)增速，但286.01億元的營(yíng)收規(guī)模和11.2%的毛利率卻暴露了其“微型巨人”的尷尬處境。每賣100元家電僅能賺取11余元的微薄利潤(rùn)，使得長(zhǎng)虹美菱在原材料漲價(jià)潮中面臨著巨大的成本壓力。

在二線品牌中，惠而浦和澳柯瑪?shù)纳娌呗越厝徊煌；荻诌x擇了“斷臂求生”，通過大幅削減銷售費(fèi)用和裁員來降低成本，雖然實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的激增，但代價(jià)卻是營(yíng)收的下滑和品牌在中國(guó)市場(chǎng)的衰退。澳柯瑪則陷入了“慢性失血”的困境，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降，研發(fā)投入不足，面對(duì)智能化和跨界競(jìng)爭(zhēng)的沖擊，澳柯瑪?shù)膫鹘y(tǒng)冷柜業(yè)務(wù)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

白色家電行業(yè)的“折疊時(shí)代”已經(jīng)到來，巨頭們憑借智能制造和全球化布局構(gòu)建起強(qiáng)大的護(hù)城河，而中小企業(yè)則面臨著生死存亡的抉擇。在這個(gè)時(shí)代，沒有技術(shù)縱深、效率優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略定力的企業(yè)，終將被淘汰出局。