短短一夜，“AI 妖股”超微電腦（SuperMicro Computer，NASDAQ: SMCI）股價(jià)暴跌超32%。而一年前，這家公司的股價(jià)曾飆升1300%，市值一度超過500億美元，如今卻出現(xiàn)危機(jī)，成為芯片領(lǐng)域重大“暴雷”事件。

北京時(shí)間10月30日晚，超微電腦向美國證券交易委員會(huì)（SEC）發(fā)布文件，安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所（EY）于24日宣布辭去超微電腦的審計(jì)工作，理由是對(duì)該公司治理和透明度的擔(dān)憂。

“我們辭職的原因是，我們最近注意到一些信息，這些信息導(dǎo)致我們不再能夠依賴管理層和審計(jì)委員會(huì)的陳述，也不愿意與管理層編制的財(cái)務(wù)報(bào)表有任何關(guān)聯(lián)，并且得出結(jié)論，我們將不再能夠根據(jù)適用法律或?qū)I(yè)義務(wù)提供審計(jì)服務(wù)。”安永在文件中表示。而超微在聲明中補(bǔ)充說，該公司已開始物色新會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

受此消息影響，10月30日，超微電腦股價(jià)一度暴跌超34%，截至收盤跌32.68%，創(chuàng)下自2018年以來最大跌幅，一夜之間市值減少94.02億美元（約合人民幣669.04億元）。要知道，其市值在今年3月曾高達(dá)600億美金左右，不到一年暴降了近3000億元（406億美金）。

而其他美股芯片股10月30日亦全線下挫。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌超3%，芯片巨頭AMD遭遇暴跌，盤中最大跌幅超10%，阿斯麥、高通跌超3%，英偉達(dá)、美光科技、臺(tái)積電美股跌超1%，Arm跌超2%。

黃仁勛曾稱超微CEO是“最佳銷售員”，股價(jià)一年內(nèi)一度暴漲1300%

據(jù)悉，超微電腦是由美籍華人梁見后（Charles Liang）創(chuàng)立，總部位于美國加州圣何塞，主營產(chǎn)品包括服務(wù)器、存儲(chǔ)系統(tǒng)等，是全球前三大服務(wù)器大廠之一，公司在美洲、亞洲和歐洲均設(shè)有制造和營運(yùn)中心，全球員工總數(shù)超4000名。英偉達(dá)、meta和特斯拉都是超微電腦的客戶。、

現(xiàn)年66歲的梁見后，曾經(jīng)入選美國《福布斯》25位最有成就美籍華人。截至2024年2月22日，梁見后的個(gè)人財(cái)富為65億美元。

與黃仁勛從小移民美國不同，梁見后是土生土長的中國臺(tái)灣人，畢業(yè)于臺(tái)北工專的電機(jī)工程科（臺(tái)北科技大學(xué)的前身），1984年赴美國得州大學(xué)阿靈頓分校電機(jī)工程系進(jìn)修并完成學(xué)業(yè)。畢業(yè)后，梁見后在幾家電腦公司工作，1991年到1993年在主板設(shè)計(jì)和制造公司微型中心計(jì)算機(jī)擔(dān)任總裁兼首席設(shè)計(jì)工程師。

1993年夏天，梁見后決定自己創(chuàng)業(yè)，與妻子劉秋珠攜手在美國硅谷創(chuàng)立超微電腦公司。劉秋珠至今仍擔(dān)任公司副總裁和董事會(huì)成員。

剛創(chuàng)業(yè)時(shí)，大家并不看好。當(dāng)時(shí)他在業(yè)界的朋友認(rèn)為，其創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī)、地點(diǎn)和選的行業(yè)都不對(duì)。他后來表示“我就是憑著一股信念，也要讓美夢(mèng)成真。”梁見后曾透露，那時(shí)候大家都是以產(chǎn)品價(jià)格取勝，但他認(rèn)為產(chǎn)品的品質(zhì)才是王道，因此不停改良，希望能做出讓硅谷客戶都滿意的產(chǎn)品。

超微電腦創(chuàng)立之初，梁見后就決定開展“一條龍”的服務(wù)。1995年推出世界首張可以搭載兩顆CPU的服務(wù)器主板，且不久后又研制出可搭載四顆CPU的服務(wù)器主板；2022年，超微電腦制定全面轉(zhuǎn)向AI服務(wù)器的戰(zhàn)略，切入高速運(yùn)算的賽道；2023年，公司又向液冷路線轉(zhuǎn)型，可將數(shù)據(jù)中心營運(yùn)支出降低40%以上，其推出的液冷服務(wù)器技術(shù)也獲得了英偉達(dá)的青睞。

作為“英偉達(dá)朋友圈”的核心公司，超微電腦曾披露，通過超微的新技術(shù)應(yīng)用，數(shù)據(jù)中心的計(jì)算密度將提高4倍，現(xiàn)在每個(gè)服務(wù)器機(jī)架可容納多達(dá)96個(gè)英偉達(dá)B200 GPU。同時(shí)，公司還為一些超大型人工智能工廠、云服務(wù)供應(yīng)商部署了超過10萬個(gè)液冷解決方案GPU，每臺(tái)服務(wù)器的功率要接近12kw，單個(gè)人工智能機(jī)架就要產(chǎn)生超過100kw的熱量。

梁見后曾預(yù)計(jì)，全球?qū)⒂?0%或以上的數(shù)據(jù)中心需要液冷架構(gòu)有效冷卻AI服務(wù)器。

黃仁勛曾評(píng)價(jià)超微電腦，稱梁見后是英偉達(dá)長期合作伙伴和“最佳銷售員”，并指出數(shù)據(jù)中心需要升級(jí)到更環(huán)保、更高效的系統(tǒng)，而預(yù)計(jì)到2030年，新數(shù)據(jù)中心將吸引約3萬億美元的投資，超微電腦解決方案的需求也將大幅增長。

生成式AI浪潮掀起之后，超微電腦的股價(jià)隨之大漲，到2023年最后一個(gè)交易日，其收盤價(jià)達(dá)到284.26美元，較2022年其股價(jià)的最低點(diǎn)（34.11美元，彼時(shí)市值為18.93億美元）上漲超過700%（7倍）。2024年初，超微電腦呈現(xiàn)出更加迅猛的漲勢(shì)，其股價(jià)一度突破1000美元大關(guān)，12個(gè)月內(nèi)超微電腦股價(jià)漲幅一度達(dá)到1300%，遠(yuǎn)越美股“七大科技股巨頭”，曾被納入標(biāo)普500。

知名做空機(jī)構(gòu)稱超微涉嫌會(huì)計(jì)操縱，分析師認(rèn)為急需“更換領(lǐng)導(dǎo)層”

然而，好景不長，2024年中開始，超微電腦這家 AI 明星股不僅遭遇前員工的指控，而且做空機(jī)構(gòu)表示其涉嫌會(huì)計(jì)操縱、存在“明顯財(cái)務(wù)造假”、內(nèi)控等重大問題。

今年7月，超微電腦前員工Bob Luong向聯(lián)邦法院指控該公司試圖虛增其收入，隨后美國司法部對(duì)此展開調(diào)查。一個(gè)月后，知名做空機(jī)構(gòu)Hindenburg Research（興登堡）發(fā)布超微電腦研究報(bào)告，指控超微電腦存在明顯財(cái)務(wù)造假、內(nèi)控和客戶問題等。

興登堡這家做空機(jī)構(gòu)大名鼎鼎，曾經(jīng)揭露了當(dāng)時(shí)如日中天的電動(dòng)卡車公司Nikola的謊言，報(bào)告一出，Nikola的股價(jià)就暴跌了40%，最后導(dǎo)致創(chuàng)始人被捕；機(jī)構(gòu)也曾向印度首富Adani開炮，認(rèn)為其掌管的公司數(shù)十年來都存在會(huì)計(jì)操縱，因此驚動(dòng)了印度國會(huì)，讓Adani蒸發(fā)了1500億的市值。

如今，興登堡瞄向了AI明星股超微電腦。

興登堡在報(bào)告中指出，經(jīng)過三個(gè)月的調(diào)查，包括與超微電腦前高級(jí)員工的訪談和之前的訴訟記錄，認(rèn)為公司有明顯的會(huì)計(jì)問題、未披露的關(guān)聯(lián)交易問題、還涉嫌故意繞開制裁和出口管制，以及客戶問題。

其中，首先，超微的銷售人員會(huì)有很大的銷售壓力，于是他們就變著法子讓經(jīng)銷商吃掉一部分貨，或者在季度末把有問題的產(chǎn)品塞給客戶。同時(shí)報(bào)告稱，超微電腦和已經(jīng)披露還有未披露的關(guān)聯(lián)方之間，交易可疑，已披露的關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商Ablecom和Compuware，這些公司由超微電腦CEO梁見后的兄弟們控制，梁和他妻子本身也擁有Ablecom的部分股份，在過去三年中，這兩家公司從超微電腦獲得了9.83億美元的營收。而他們之間先由超微電腦為這兩家公司提供零組件，它們組裝之后再賣回來，貿(mào)易記錄顯示兩家公司幾乎100%的業(yè)務(wù)，都是出口給超微電腦，看起來就像是個(gè)循環(huán)交易，即虛增收入。

其次，超微電腦的供應(yīng)商還包括兩家臺(tái)商，公司CEO是梁見后最小的弟弟，但卻沒有披露涉及的關(guān)聯(lián)交易。另外一個(gè)兄弟，還在另一個(gè)未披露的公司做股東和高管，負(fù)責(zé)兜售超微電腦的產(chǎn)品。

最后，在出口管制方面，根據(jù)機(jī)構(gòu)對(duì)4萬5000份進(jìn)出口的分析，發(fā)現(xiàn)公司對(duì)俄羅斯的高科技產(chǎn)品出口，在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)之后，翻了三倍，其中經(jīng)手的至少46家公司都在美國的制裁名單上。公司卻在之前說，會(huì)停止所有對(duì)俄羅斯的銷售。

事實(shí)上，超微電腦本身的會(huì)計(jì)歷史就不是很干凈。

2018年，公司因?yàn)闆]有能夠及時(shí)提交必要的財(cái)報(bào)，而被納斯達(dá)克暫時(shí)摘牌； 2020年，又被美國證監(jiān)會(huì)SEC，指控公司存在廣泛的會(huì)計(jì)違規(guī)行為，里面重點(diǎn)就涉2億美元的營收虛增，還低估了支出費(fèi)用，后來，超微電腦和SEC和解，交了1750萬的罰款，解決了AEC對(duì)其會(huì)計(jì)的調(diào)查。作為和解協(xié)議的一部分，超微公司既沒有承認(rèn)也沒有否認(rèn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指控。

不過，不到三個(gè)月后，公司又重新聘請(qǐng)了當(dāng)時(shí)涉事的多名高管。

如今，超微電腦再度“暴雷”。今年9月，超微電腦表示將推遲年度財(cái)務(wù)報(bào)告，并稱內(nèi)部正評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)。

了解超微電腦財(cái)務(wù)業(yè)績的多位行業(yè)人士告訴鈦媒體App，超微電腦內(nèi)控問題非常嚴(yán)重，很多梁見后兄弟間公司關(guān)聯(lián)復(fù)雜，做空?qǐng)?bào)告已經(jīng)對(duì)超微電腦管理層的誠信提出質(zhì)疑，這無疑增加了持有這家公司的風(fēng)險(xiǎn)，而安永的辭職加劇該股風(fēng)險(xiǎn)，暗示其財(cái)務(wù)問題可能非常嚴(yán)重。

Hindenburg創(chuàng)始人Nathan Anderson則評(píng)論稱：“就審計(jì)師聲明而言，安永對(duì)超微的辭職信中措辭之強(qiáng)烈，幾乎是我所見過的最強(qiáng)烈的?！?/p>

彭博行業(yè)研究分析師Woo Jin Ho認(rèn)為，此次辭職可能會(huì)加劇人們對(duì)過去公司財(cái)務(wù)狀況的懷疑。這“進(jìn)一步表明了加強(qiáng)公司治理的必要性，這可能需要更換領(lǐng)導(dǎo)層?！?/p>

超微電腦表示，盡管公司不同意安永辭職決定，但內(nèi)部已經(jīng)認(rèn)真對(duì)待安永表達(dá)的擔(dān)憂，需要在審查結(jié)束后仔細(xì)考慮特別委員會(huì)的調(diào)查結(jié)果以及特別委員會(huì)建議的任何補(bǔ)救措施或其他行動(dòng)。

超微電腦10月30日補(bǔ)充指，將于美東時(shí)間11月5日下午17點(diǎn)提供 2025 財(cái)年第一季度業(yè)務(wù)更新，被認(rèn)為這是在緩和投資者質(zhì)疑。

年初至今，超微電腦股價(jià)漲幅僅為15.83%。截至10月30日，梁見后身價(jià)跌至18億美元，過去8個(gè)月內(nèi)個(gè)人財(cái)富暴降47億美元（約合人民幣334.79億元）。