隨著金價(jià)勢(shì)如破竹，直逼每盎司3000美元大關(guān)，黃金ETF（交易所交易基金）成為了投資者眼中的香餑餑。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)結(jié)合Wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，自節(jié)后開(kāi)市（2月5日至2月11日）以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上追蹤黃金的20只ETF中，有18只迎來(lái)了資金凈流入，總額高達(dá)39.26億元人民幣。

這一熱潮并非僅限于國(guó)內(nèi)，全球范圍內(nèi)，黃金ETF同樣備受追捧。世界黃金協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年首月，全球?qū)嵨稂S金ETF資金凈流入達(dá)到30億美元。顯然，投資者對(duì)黃金的熱情正在迅速升溫。

推動(dòng)這一輪金價(jià)飆升的關(guān)鍵因素之一，據(jù)南華期貨貴金屬分析師夏瑩瑩分析，是美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)可能征收黃金進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂(yōu)，促使套利資金大量涌入，進(jìn)一步拉大了COMEX黃金與倫敦金之間的價(jià)差。然而，夏瑩瑩也提醒投資者，盡管金價(jià)有望繼續(xù)上揚(yáng)，但關(guān)稅政策的實(shí)際落地情況以及現(xiàn)貨市場(chǎng)緊缺程度的緩解都可能對(duì)金價(jià)構(gòu)成回調(diào)壓力。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的動(dòng)向同樣不容忽視。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，華安黃金ETF在最近七個(gè)交易日內(nèi)的資金凈流入額最高，達(dá)到了11.31億元，其規(guī)模也隨之大幅增長(zhǎng)約16.75億元。緊隨其后的是易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF和國(guó)泰黃金ETF，資金凈流入額分別為6.83億元、6.78億元和5.75億元。還有多只黃金ETF的資金流入額超過(guò)億元大關(guān)。

不僅如此，多只黃金ETF的凈值也創(chuàng)下了歷史新高。近一周內(nèi)，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF以及工銀中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的區(qū)間收益率均超過(guò)了7.5%。在被統(tǒng)計(jì)的20只黃金相關(guān)ETF中，近一周的區(qū)間收益率均超過(guò)了6%。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，這些ETF的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)了10%，其中，追蹤黃金產(chǎn)業(yè)股的ETF表現(xiàn)尤為搶眼。

國(guó)際市場(chǎng)上，黃金投資需求同樣呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2025年1月底，全球黃金ETF的總資產(chǎn)管理規(guī)模已升至2942億美元，較上月末增加了237億美元。同時(shí)，1月份全球市場(chǎng)的黃金日平均交易量也達(dá)到了2640億美元，環(huán)比增長(zhǎng)20%。這一增長(zhǎng)主要得益于紐約商品交易所（COMEX）交易量的激增，推動(dòng)了全球交易所交易量的增長(zhǎng)。

然而，值得注意的是，盡管黃金投資熱情高漲，但年內(nèi)資金流向卻呈現(xiàn)出明顯的分化。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自2025年初以來(lái)，有10只黃金ETF的資金流出總計(jì)達(dá)到了12.34億元。其中，易方達(dá)黃金ETF的資金流出額最大，約為5億元，博時(shí)黃金ETF的資金流出額也超過(guò)了2.7億元。南方上海金ETF和天弘上海金ETF的資金流出額也均超過(guò)了億元。

在金價(jià)持續(xù)攀升的背景下，上海黃金交易所于2月11日發(fā)布公告，上調(diào)了部分合約的保證金和漲跌停板，并提醒投資者加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，合理控制倉(cāng)位，理性投資。華泰證券指出，年初以來(lái)，倫敦金庫(kù)存持續(xù)向紐約轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，進(jìn)一步放大了金價(jià)的上行動(dòng)力。短期內(nèi)，盡管多重因素驅(qū)動(dòng)黃金強(qiáng)勁升值，但也可能面臨震蕩。然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，結(jié)構(gòu)性因素將支持黃金資產(chǎn)的相對(duì)表現(xiàn)。

世界黃金協(xié)會(huì)的資深市場(chǎng)分析師Louise Street預(yù)計(jì)，2025年全球央行的購(gòu)金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，而黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量。地緣沖突及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性也將成為支撐金價(jià)的主要因素。在降息仍為主基調(diào)的預(yù)期下，利率的頻繁波動(dòng)也可能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生影響。