近日，一家源自華南理工大學(xué)的川渝風(fēng)味面館品牌“遇見小面”正式向港交所遞交了招股書，欲爭奪“中式面館第一股”的寶座。這家以“紅豌豆雜面”和“金碗酸辣粉”為招牌的快餐品牌，在短短幾年間實現(xiàn)了從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身，引起了市場的廣泛關(guān)注。

遇見小面的故事始于2014年，當(dāng)時華南理工大學(xué)的畢業(yè)生宋奇、蘇旭翔和羅燕靈做出了一個大膽的決定，他們決定辭職創(chuàng)業(yè)，開設(shè)一家專注于川渝風(fēng)味的小面館。面對傳統(tǒng)面館難以標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制的難題，這三位理工科背景的創(chuàng)業(yè)者憑借實驗室級別的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，對調(diào)料配比和面條出鍋時間進(jìn)行了精細(xì)量化，最終成功研發(fā)出了獨特的口味。

憑借獨特的口味和精準(zhǔn)的市場定位，遇見小面迅速在廣州的餐飲市場站穩(wěn)腳跟，并吸引了資本的關(guān)注。2014年，遇見小面獲得了300萬元的天使輪融資，投資方包括青驄資本和天使投資人顧東升等。此后，九毛九、聯(lián)想弘毅等餐飲巨頭和產(chǎn)業(yè)資本的加入，更是為遇見小面的快速發(fā)展提供了強有力的支持。

在資本的助力下，遇見小面的門店數(shù)量迅速擴(kuò)張，從2022年的170家增長到2024年的360家，年復(fù)合增長率高達(dá)45.5%。其中，直營門店數(shù)量從111家增至279家，占總門店數(shù)比例從65.3%提升至77.5%，成為營收增長的核心驅(qū)動力。與此同時，遇見小面的營收也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，從2022年的4.18億元飆升至2024年的11.54億元，年復(fù)合增長率高達(dá)66.2%。

然而，遇見小面的快速發(fā)展并非一帆風(fēng)順。在降價策略的刺激下，雖然訂單量大幅增長，但同店銷售額卻出現(xiàn)了下滑，單店日均銷售額也下降了10.79%。遇見小面對廣東市場的依賴程度較高，廣東地區(qū)門店貢獻(xiàn)了約70%的收入。在下沉市場，遇見小面的品牌知名度相對較低，需要投入大量資源進(jìn)行市場培育和品牌推廣。

與此同時，遇見小面的資金鏈壓力也不容忽視。隨著門店的快速擴(kuò)張，資金需求不斷增加，流動負(fù)債從2022年的2.2億元攀升至2024年的4.9億元，而流動資產(chǎn)僅為2.48億元，流動比率僅0.51，遠(yuǎn)低于行業(yè)安全閾值。這意味著公司短期償債壓力巨大，如果資金回籠不及時或市場環(huán)境惡化，很容易陷入資金鏈斷裂的危機(jī)。

盡管如此，遇見小面仍然堅持在擴(kuò)張的道路上前行。根據(jù)招股說明書，遇見小面計劃在未來幾年內(nèi)繼續(xù)開設(shè)大量自營和特許經(jīng)營新餐廳。然而，新市場的拓展并非易事，需要花費比預(yù)期更長的時間才能提高銷售額和利潤水平。同時，過度依賴擴(kuò)張和低價策略也可能導(dǎo)致“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”的問題。

遇見小面的IPO之路充滿了懸念和挑戰(zhàn)。作為中式餐飲資本化的里程碑之一，遇見小面需要借助資本的力量突破區(qū)域壁壘，實現(xiàn)從“網(wǎng)紅品牌”到“國民品牌”的跨越。然而，這并非易事，需要公司在供應(yīng)鏈管理、品牌建設(shè)、市場拓展等方面做出更多的努力。

對于遇見小面來說，IPO既是一個機(jī)遇也是一個考驗。如果能夠成功上市，將為公司帶來更多的資金支持和市場關(guān)注度，有助于推動公司的快速發(fā)展。然而，如果無法應(yīng)對IPO帶來的各種挑戰(zhàn)和問題，也可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營陷入困境。因此，遇見小面需要謹(jǐn)慎應(yīng)對IPO之路上的各種風(fēng)險和機(jī)遇，努力講好資本故事，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。