飛馬國(guó)際（002210.SZ）股價(jià)近日出現(xiàn)大幅波動(dòng)，6月14日開(kāi)盤(pán)后迅速攀升，并在不到十分鐘內(nèi)觸及漲停板，最終以2.67元收盤(pán)，漲幅達(dá)到9.88%。這一異常波動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

追溯股價(jià)異動(dòng)的根源，前一天晚上飛馬國(guó)際發(fā)布了一則籌劃易主的公告。公告顯示，公司間接控股股東新希望投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新投集團(tuán)”）與漳州國(guó)資等多方已經(jīng)簽署了投資意向協(xié)議。若該交易順利完成，飛馬國(guó)際的控股股東或?qū)嶋H控制人將發(fā)生變更。

事實(shí)上，這并不是飛馬國(guó)際第一次因易主消息而股價(jià)飆升。四年前，類(lèi)似的劇情就曾上演過(guò)。當(dāng)時(shí)，劉永好攜新投集團(tuán)入主飛馬國(guó)際，但四年過(guò)去，飛馬國(guó)際并未如預(yù)期般“跑”起來(lái)，反而持續(xù)在經(jīng)營(yíng)困境中掙扎。因此，新投集團(tuán)目前還需向公司支付高達(dá)4.37億元的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款。

根據(jù)公告內(nèi)容，新投集團(tuán)與漳州高新區(qū)高鑫創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、海南寶晶利科技有限公司以及新增鼎（海南）投資發(fā)展有限公司簽訂了《投資意向協(xié)議》。協(xié)議約定，投資方將對(duì)新增鼎或上市公司進(jìn)行投資，具體方式可能包括新增鼎通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其所持上市公司20%的股份轉(zhuǎn)讓給投資方，或者新投集團(tuán)和寶晶利將持有的新增鼎全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方，并由投資方對(duì)新增鼎進(jìn)行增資。

交易對(duì)方的高鑫創(chuàng)投成立于2024年8月，實(shí)際控制人為漳州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)財(cái)政局。這意味著，若交易成功，飛馬國(guó)際的控股股東將變更為漳州國(guó)資。

然而，飛馬國(guó)際也提醒投資者，本次股權(quán)投資事項(xiàng)尚處于談判階段，交易價(jià)格及主要條款尚未最終確定，交易各方也尚未簽署正式股權(quán)投資協(xié)議。該交易還需獲得國(guó)資委的審批，因此能否順利推進(jìn)尚存在重大不確定性。

回顧飛馬國(guó)際的歷史，早在2008年就已上市，原控股股東為飛馬投資控股有限公司，實(shí)際控制人為黃壯勉。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為供應(yīng)鏈管理服務(wù)和環(huán)保新能源業(yè)務(wù)。然而，2017年飛馬國(guó)際突然業(yè)績(jī)驟降，2018年和2019年更是分別巨虧22.08億元和123.26億元，營(yíng)收也大幅下滑。在公司及黃壯勉無(wú)力挽回頹勢(shì)的情況下，公司開(kāi)始重整。

2021年，新增鼎通過(guò)重整拿下飛馬國(guó)際29.90%的股權(quán)，成為公司控股股東，實(shí)際控制人也變更為劉永好。當(dāng)時(shí)，新增鼎承諾在2022年至2024年期間，飛馬國(guó)際的歸母凈利潤(rùn)合計(jì)不低于5.7億元。然而，現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的。三年過(guò)去，飛馬國(guó)際的業(yè)績(jī)并未有明顯起色，甚至呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。2022年至2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為8835.17萬(wàn)元、1638.58萬(wàn)元和2850.48萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于承諾的業(yè)績(jī)水平。

由于飛馬國(guó)際實(shí)際實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)遠(yuǎn)低于承諾水平，根據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的報(bào)告和飛馬國(guó)際與新增鼎的確認(rèn)，新增鼎需向飛馬國(guó)際補(bǔ)足業(yè)績(jī)承諾差額4.37億元。而進(jìn)入2025年一季度，飛馬國(guó)際的業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比下滑。

在此前的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，面對(duì)投資者關(guān)于業(yè)績(jī)補(bǔ)償和資產(chǎn)注入計(jì)劃的詢問(wèn)，飛馬國(guó)際董事長(zhǎng)趙力賓表示，新增鼎將會(huì)嚴(yán)格遵守所作承諾。然而，對(duì)于飛馬國(guó)際的投資者而言，歷史劇情的重演是否意味著新的機(jī)遇或風(fēng)險(xiǎn)，仍需謹(jǐn)慎甄別。