今日A股市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢,三大指數(shù)均有不同程度上揚。其中,滬指微幅攀升,深成指上漲0.59%,創(chuàng)業(yè)板指則微漲0.29%。在行業(yè)表現(xiàn)方面,通信、電子以及商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)搶眼,而食品飲料行業(yè)則出現(xiàn)回調(diào)。
從宏觀經(jīng)濟層面來看,世界銀行最新發(fā)布的《中國經(jīng)濟簡報:提振需求,重啟動能》報告指出,預計中國今年的GDP增長率為4.9%,相較于6月的預測上調(diào)了0.1個百分點。報告建議,中國應通過結(jié)構(gòu)性改革來重振經(jīng)濟增長,這為市場帶來了一定的信心。
具體到消費板塊,消費ETF(159928)標的指數(shù)連續(xù)第二日回調(diào),跌幅為0.29%。在成分股中,梅花生物、古井貢酒和安井食品跌幅居前,分別下跌超過2%和1%。而貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭,以及牧原股份、溫氏股份等畜牧養(yǎng)殖企業(yè),均出現(xiàn)輕微下跌。不過,青島啤酒、百潤股份等個股則逆勢上漲,漲幅分別超過2%和1%。
盡管短期內(nèi)消費ETF(159928)有所回調(diào),但資金卻逢低布局。今日盤中,該ETF獲得凈申購1600萬份,近20日凈流入超過7億元,近60日更是吸引了超過60億元的資金流入。截至12月25日,其基金份額達到168.83億份,基金規(guī)模高達139.23億元,在同類ETF產(chǎn)品中遙遙領(lǐng)先。
從基本面和估值角度來看,消費ETF(159928)的標的指數(shù)成分股今年前三季度的歸母凈利潤合計達到1919億元,同比增長29.44%,創(chuàng)歷史新高。然而,中證主要消費指數(shù)(000932)的最新市盈率為21.85倍,卻處于近十年來的低位,即低于近十年98.4%的時間區(qū)間。這表明,消費板塊的估值性價比正逐漸凸顯。
對于白酒行業(yè),中信證券表示,當前各家經(jīng)銷商大會正在相繼召開,雖然減速可能是主基調(diào),但龍頭酒企有望穩(wěn)中求進,為長遠健康發(fā)展打下基礎。同時,2025年元旦春節(jié)的備貨季已經(jīng)開啟,盡管當前需求尚未明顯復蘇,但考慮到春節(jié)假期的延長以及婚宴等宴席市場的回暖,春節(jié)動銷有望維持平穩(wěn)。中信證券強調(diào),白酒行業(yè)的配置價值不容忽視。
西部證券則指出,截至12月22日,白酒Ⅱ(申萬)的市盈率(TTM)為20.5倍,估值處于安全區(qū)間。今年白酒行業(yè)面臨的最大問題是消費者消費能力減弱,傾向于高性價比商品。但市場已開始期待消費刺激政策,并希望政策能提振內(nèi)需市場。對于大眾品方面,西部證券認為乳品行業(yè)正處在三大周期的磨底過程,即將迎來反轉(zhuǎn);而啤酒行業(yè)則有望在2025年蓄勢待發(fā)。
中證主要消費指數(shù)作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊,具有穿越經(jīng)濟周期的盈利韌性。長期來看,隨著收入預期的增強和失業(yè)率的穩(wěn)定,居民儲蓄有望釋放,消費增長潛力也將增強。消費ETF(159928)作為跟蹤中證主要消費指數(shù)的王牌產(chǎn)品,是全市場規(guī)模最大、流動性最好的消費ETF。其成分股覆蓋人們?nèi)粘I畹谋匦杵罚ò拙?、乳制品、畜牧養(yǎng)殖和調(diào)味品等行業(yè)的龍頭企業(yè)。
對于投資者而言,在關(guān)注消費板塊的同時,可以關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品消費ETF(159928)以及場外聯(lián)接基金(A類:000248;C類:012857)。但需要注意的是,基金投資有風險,投資者應充分了解基金的風險收益特征,并根據(jù)自身的投資目的、經(jīng)驗和資產(chǎn)狀況進行判斷。消費ETF(159928)屬于較高風險等級產(chǎn)品,適合風險承受能力較強的投資者。