今日A股市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)均有不同程度上揚(yáng)。其中，滬指微幅攀升，深成指上漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板指則微漲0.29%。在行業(yè)表現(xiàn)方面，通信、電子以及商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)搶眼，而食品飲料行業(yè)則出現(xiàn)回調(diào)。

從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，世界銀行最新發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)報(bào)：提振需求，重啟動(dòng)能》報(bào)告指出，預(yù)計(jì)中國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)率為4.9%，相較于6月的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告建議，中國(guó)應(yīng)通過結(jié)構(gòu)性改革來重振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這為市場(chǎng)帶來了一定的信心。

具體到消費(fèi)板塊，消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)連續(xù)第二日回調(diào)，跌幅為0.29%。在成分股中，梅花生物、古井貢酒和安井食品跌幅居前，分別下跌超過2%和1%。而貴州茅臺(tái)、五糧液等白酒龍頭，以及牧原股份、溫氏股份等畜牧養(yǎng)殖企業(yè)，均出現(xiàn)輕微下跌。不過，青島啤酒、百潤(rùn)股份等個(gè)股則逆勢(shì)上漲，漲幅分別超過2%和1%。

盡管短期內(nèi)消費(fèi)ETF（159928）有所回調(diào)，但資金卻逢低布局。今日盤中，該ETF獲得凈申購1600萬份，近20日凈流入超過7億元，近60日更是吸引了超過60億元的資金流入。截至12月25日，其基金份額達(dá)到168.83億份，基金規(guī)模高達(dá)139.23億元，在同類ETF產(chǎn)品中遙遙領(lǐng)先。

從基本面和估值角度來看，消費(fèi)ETF（159928）的標(biāo)的指數(shù)成分股今年前三季度的歸母凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到1919億元，同比增長(zhǎng)29.44%，創(chuàng)歷史新高。然而，中證主要消費(fèi)指數(shù)（000932）的最新市盈率為21.85倍，卻處于近十年來的低位，即低于近十年98.4%的時(shí)間區(qū)間。這表明，消費(fèi)板塊的估值性價(jià)比正逐漸凸顯。

對(duì)于白酒行業(yè)，中信證券表示，當(dāng)前各家經(jīng)銷商大會(huì)正在相繼召開，雖然減速可能是主基調(diào)，但龍頭酒企有望穩(wěn)中求進(jìn)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。同時(shí)，2025年元旦春節(jié)的備貨季已經(jīng)開啟，盡管當(dāng)前需求尚未明顯復(fù)蘇，但考慮到春節(jié)假期的延長(zhǎng)以及婚宴等宴席市場(chǎng)的回暖，春節(jié)動(dòng)銷有望維持平穩(wěn)。中信證券強(qiáng)調(diào)，白酒行業(yè)的配置價(jià)值不容忽視。

西部證券則指出，截至12月22日，白酒Ⅱ（申萬）的市盈率（TTM）為20.5倍，估值處于安全區(qū)間。今年白酒行業(yè)面臨的最大問題是消費(fèi)者消費(fèi)能力減弱，傾向于高性價(jià)比商品。但市場(chǎng)已開始期待消費(fèi)刺激政策，并希望政策能提振內(nèi)需市場(chǎng)。對(duì)于大眾品方面，西部證券認(rèn)為乳品行業(yè)正處在三大周期的磨底過程，即將迎來反轉(zhuǎn)；而啤酒行業(yè)則有望在2025年蓄勢(shì)待發(fā)。

中證主要消費(fèi)指數(shù)作為消費(fèi)大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有穿越經(jīng)濟(jì)周期的盈利韌性。長(zhǎng)期來看，隨著收入預(yù)期的增強(qiáng)和失業(yè)率的穩(wěn)定，居民儲(chǔ)蓄有望釋放，消費(fèi)增長(zhǎng)潛力也將增強(qiáng)。消費(fèi)ETF（159928）作為跟蹤中證主要消費(fèi)指數(shù)的王牌產(chǎn)品，是全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的消費(fèi)ETF。其成分股覆蓋人們?nèi)粘Ｉ畹谋匦杵?，包括白酒、乳制品、畜牧養(yǎng)殖和調(diào)味品等行業(yè)的龍頭企業(yè)。

對(duì)于投資者而言，在關(guān)注消費(fèi)板塊的同時(shí)，可以關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)ETF（159928）以及場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：000248；C類：012857）。但需要注意的是，基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)充分了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)狀況進(jìn)行判斷。消費(fèi)ETF（159928）屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者。