近期，中國證券行業(yè)迎來了2024年業(yè)績披露的高峰期，多家券商紛紛公布了其年度業(yè)績概況。據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有超過23家券商發(fā)布了業(yè)績快報(bào)、預(yù)報(bào)或未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。在這些券商中，有近九成的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈利潤的正增長，其中六家券商的凈利潤增速更是突破了100%大關(guān)。

尤為引人注目的是，中信證券、招商證券和銀河證券這三家頭部券商的凈利潤成功邁過了百億元大關(guān)。特別是銀河證券，在經(jīng)歷了兩年的調(diào)整后，其凈利潤再次回到了百億級別的水平。

在券商業(yè)績普遍回暖的背后，自營業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)無疑起到了關(guān)鍵的作用。多家券商在業(yè)績預(yù)報(bào)中明確表示，自營投資業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了同比的大幅增長。隨著三季度和四季度資本市場的活躍度提升，財(cái)富管理業(yè)務(wù)也得到了顯著的改善。

從具體的配置策略來看，券商自營在資產(chǎn)配置上的選擇也呈現(xiàn)出了新的趨勢。隨著債券收益率的下行，固收類資產(chǎn)的配置難度逐漸加大，而OCI賬戶下的紅利類資產(chǎn)則成為了券商自營的重要選擇。有分析預(yù)計(jì)，如果越來越多的券商效仿已經(jīng)成功運(yùn)用紅利策略的同行，將權(quán)益OCI的配置占比提升至10%以上，那么這將能夠撬動(dòng)約3500億元的券商自營資金（含永續(xù)債）。

從凈利潤規(guī)模來看，中信證券以217.04億元的凈利潤遙遙領(lǐng)先，招商證券和銀河證券則分別以103.67億元和101.33億元的凈利潤緊隨其后。國投證券、國元證券、東興證券和中金財(cái)富等券商的凈利潤也超過了10億元。

在凈利潤增速方面，雖然大部分券商都實(shí)現(xiàn)了正增長，但仍有少數(shù)券商的凈利潤同比增速為負(fù)。其中，五礦證券和中金財(cái)富的營收和凈利均出現(xiàn)了下滑，而湘財(cái)證券則是增收不增利。不過，也有多家券商實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈或凈利潤的翻倍增長。

在解釋業(yè)績預(yù)增的原因時(shí)，多家券商都提到了自營業(yè)務(wù)的大幅增長。例如，華林證券表示其自營投資業(yè)務(wù)積極把握市場機(jī)遇，收入實(shí)現(xiàn)了大幅增長；第一創(chuàng)業(yè)也指出其自營投資業(yè)務(wù)收入同比大幅增長；而東興證券則表示公司整體經(jīng)營業(yè)績的大幅提升主要得益于投資業(yè)績的大幅增長。

值得注意的是，雖然自營業(yè)務(wù)對券商業(yè)績的彈性貢獻(xiàn)較大，但其與權(quán)益、債券市場收益率的相關(guān)性也極強(qiáng)，因此收入的波動(dòng)性也較大。這就要求券商在自營業(yè)務(wù)上需要更加謹(jǐn)慎和靈活，以應(yīng)對市場的變化。

總體來看，2024年中國證券行業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)出回暖的趨勢，自營業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為了券商業(yè)績增長的重要?jiǎng)恿ΑＮ磥?，隨著市場的不斷變化和券商業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，自營業(yè)務(wù)在券商中的地位和作用還將進(jìn)一步凸顯。