人形機器人領(lǐng)域的獨角獸企業(yè)優(yōu)必選（09880.HK）近日宣布了一項配售計劃，以每股90.00港元的價格向不少于六名第三方承配人配售1015.51萬股新股，預(yù)計凈籌得8.76億港元。這一舉動發(fā)生在優(yōu)必選股價年內(nèi)已創(chuàng)下新高，累計漲幅超過70%的背景下，僅次于微創(chuàng)機器人（02252.HK）和地平線（09660.HK）。

然而，配售公告發(fā)布后，優(yōu)必選的股價經(jīng)歷了劇烈波動。早盤低開逾4%，隨后迅速反彈，一度漲幅達到9.04%，但很快又回落，最終收跌3.76%，市值定格在408.7億港元。這一波動顯示出市場對于優(yōu)必選此次融資行動的不同解讀和反應(yīng)。

今年以來，港股市場交投活躍，IPO市場保持高景氣度，這為上市公司的再融資提供了有利環(huán)境。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，年初至今，港股市場已完成再融資的上市公司超過50家，其中科技股成為熱門的再融資板塊。優(yōu)必選并未錯過這一波行情紅利，自2024年8月初以來，已累計進行了四次增發(fā)配售，總募資額預(yù)計將超過20億港元。

優(yōu)必選頻繁進行再融資的背后，是其作為科技股在現(xiàn)金流和盈利方面的挑戰(zhàn)。盡管公司在人形機器人領(lǐng)域擁有全棧式技術(shù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于教育、物流及消費等多個行業(yè)，但尚未實現(xiàn)盈利。因此，通過二級市場再融資來補充資金成為其必然選擇。

配售股份進行融資對于優(yōu)必選來說，一方面有助于加速業(yè)務(wù)擴張，提升市場信心；另一方面，港股市場配股流程的靈活性使企業(yè)能夠快速獲得資金，補充運營現(xiàn)金流。優(yōu)必選在四次配股公告中均表示，所得款項將用于業(yè)務(wù)運營和發(fā)展、償還金融機構(gòu)授信業(yè)務(wù)項下的到期金額等。

盡管優(yōu)必選在人形機器人領(lǐng)域取得了顯著成就，包括被摩根士丹利列入全球人形機器人領(lǐng)域上市公司百強名單，且過去五年在美國累計申請人形機器人專利數(shù)位列全球第二，但其上市以來的股價表現(xiàn)并不理想。上市首日即破發(fā)，之后股價持續(xù)下挫，這在一定程度上影響了市場信心。

為了提振市場信心，優(yōu)必選及其大股東采取了多項措施。第三大股東QM25 LIMITED承諾12個月內(nèi)不會通過二級市場競價模式出售所持股份。同時，包括公司創(chuàng)始人、控股股東周劍在內(nèi)的多名管理層也在公開市場購入了公司H股，并表示可能會在未來12個月內(nèi)進一步增持。

優(yōu)必選在官網(wǎng)中自稱為人形機器人的領(lǐng)導(dǎo)者和智能服務(wù)機器人領(lǐng)航企業(yè)，其產(chǎn)品涵蓋了多個行業(yè)的企業(yè)級和消費級廣泛應(yīng)用場景。在教育、物流及消費領(lǐng)域，優(yōu)必選的人形機器人技術(shù)得到了廣泛應(yīng)用。然而，目前優(yōu)必選仍深陷虧損困境，這或許正是其頻繁進行配售融資的主要原因之一。

受教育和消費領(lǐng)域智能機器人需求爆發(fā)的帶動，優(yōu)必選在2024年上半年實現(xiàn)營收4.87億元人民幣，同比激增86.6%。然而，由于業(yè)務(wù)尚處商業(yè)化初期，規(guī)?；?yīng)欠缺，同時在研發(fā)等領(lǐng)域進行大量投入，導(dǎo)致優(yōu)必選持續(xù)虧損。2024年上半年，公司期內(nèi)虧損約為5.4億元人民幣。

作為人形機器人領(lǐng)域的重要參與者，優(yōu)必選在技術(shù)研發(fā)和專利儲備上表現(xiàn)出色，但在商業(yè)化落地和盈利能力方面仍面臨挑戰(zhàn)。頻繁通過配股融資來補充資金雖然有助于支持業(yè)務(wù)擴張和技術(shù)迭代，但也給股價帶來了較大波動，市場信心有待進一步鞏固。在行業(yè)快速發(fā)展的背景下，優(yōu)必選需要在技術(shù)突破和商業(yè)變現(xiàn)之間找到平衡，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。