近幾年，隨著樓市政策調(diào)整，不少房企“紛紛爆雷”，而其中上市房企也非常多。
11月22日晚間，昔日“千億”房企金科地產(chǎn)集團股份有限公司（以下簡稱“金科股份”，即*ST金科：SZ000656）也終于迎來了好消息，從去年5月22日提出重整，到現(xiàn)在歷時18個月，迎來了重生的機會。
根據(jù)金科股份11月22日晚間發(fā)布的公告，在當日召開金科股份及重慶金科重整投資人遴選評審會第二次會議上，經(jīng)過評審委員現(xiàn)場評分和最終排序，確定了上海品器管理咨詢有限公司及北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合體（以下簡稱“品器聯(lián)合體”）為公司及重慶金科中選重整投資人。
這也標志著A股首家大型地產(chǎn)上市公司金科股份在重整之路上走出去了關鍵性的一步，其重整價值和重整可行性也進一步迎來市場驗證。
此前，根據(jù)金科股份的公告，截止今年8月16日，重整管理人收到了12家意向重整投資人主體提交的正式報名材料，大致包括了中金資本運營有限公司的聯(lián)合體、四川資本市場紓困發(fā)展證券投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責任公司、中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司等，都是業(yè)界知名的頂尖企業(yè)。
在11月11日金科股份發(fā)布的重整公告中，在11月9日，公司重整管理人收到四家意向投資人（含聯(lián)合體）提交的重整投資方案后，在當天組織召開了第一次遴選評審會。
11月22日第二次召開的遴選評審會上，金科股份的重整投資人終于確定為品器聯(lián)合體。
一
此次推動金科股份重整的投資人品器聯(lián)合體，背后是到底何人呢？
在遴選中投資人中勝出的品器聯(lián)合體，即上海品器管理咨詢有限公司與北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合體背后的投資人到底是誰？
根據(jù)天眼查顯示，上海品器管理咨詢有限公司的背后控股股東是北京品器管理咨詢有限公司。這家成立于2020年的企業(yè)，是御風集團旗下專注于大健康不動產(chǎn)方面的資產(chǎn)管理機構，是由“萬通六君子”之一馮侖與朋友等人聯(lián)合成立的，而招商銀行前行長馬蔚華擔任名譽主席，馮侖擔任公司董事長，鑫苑集團創(chuàng)始人張勇、王謙、張冬冬等為合伙人。
按照股權顯示，馮侖、單大偉、張勇各持股北京品器22.2222%股權，張冬冬持股11.1111%，而剩下22.2222%的股權由上海鉑生建設持有，而這家公司的董事長也是御灃房地產(chǎn)創(chuàng)始人王謙。可以看出北京品器管理的董事會及核心成員的實力都非常強勁。
馬蔚華曾擔任招商銀行董事、行長，現(xiàn)任南方科技大學理事、深圳高等金融研究院理事會成員，以及多家大型企業(yè)外部董事和非執(zhí)行董事。而且，他還參與了當時資產(chǎn)與債務規(guī)模龐大的上市國企“重慶鋼鐵”的破產(chǎn)重整，經(jīng)驗也非常豐富。
馮侖在地產(chǎn)界名聲響亮，是御風集團和萬通集團創(chuàng)始人、董事長，還參與創(chuàng)建了民生銀行并長期擔任董事職位，先后擔任網(wǎng)易、海通證券和中國光大銀行董事。
而聯(lián)合體中的另一家公司北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，是2018年成立的，公司股東分別為王平、李桂華和王西康，持股比例分別為70%、15%和15%，是一家致力于打造集產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、居住、休閑等多功能于一體的現(xiàn)代化園區(qū)的房企，經(jīng)驗也非常豐富。
并且，該公司引入合作出資方馮果，他是創(chuàng)投圈知名投資人馮彪（東方資本創(chuàng)始合伙人）之子，長期在資本市場投資，累計參與數(shù)十家上市公司破產(chǎn)重整項目，其中2013年操盤成功“鋅業(yè)股份”彰顯了獨到的眼光和魄力。
此次馮果參與，也是因為10月7日金科股份發(fā)布多條公告，涉及到實際控制人黃紅云再次更換一致行動人，而此次新的一致行動人是東方銀原（北京）材料有限公司，公司股東是馮果和北京謹信嘉誠科技有限公司（以下簡稱“謹信嘉誠”）分別持股50%，而在謹信嘉誠馮果依然持股50%。
一致行動人對于上市公司的影響是非常大的，畢竟其可以共同持有和表決上市公司的股份，從而對公司的重大決策造成實質(zhì)性的影響，所以此次引入馮果是非常重要的。
而對于此次入局金科股份，重整投資人方曾表示，此次對于金科股份的重整，不光是產(chǎn)業(yè)、金融方面，大約資金投入在30億左右，希望能借助金融和資本的力量，推動金科股份實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。
二
對于金科股份來說，此次重整是很有必要的。
一旦金科股份重整成功，那么他將是國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)中的第一支重整成功的股份，也將給更多的尚在調(diào)整中的房地產(chǎn)企業(yè)帶來重要的經(jīng)驗和道路。
此次品器聯(lián)合體在入局金科股份后，將引入聯(lián)合體及合作方在資金、管理、技術和市場資源等各方面提供全方位的支持，力求在最短的時間內(nèi)改善金科股份的經(jīng)營現(xiàn)狀，實現(xiàn)公司長期可持續(xù)發(fā)展和業(yè)務規(guī)模擴展。
而金科股份在公告中也表示，一旦公司順利完成重整，那么將有利于公司優(yōu)化債務結構，恢復公司的經(jīng)營能力。而一旦重整失敗，那么公司面臨的將會是被宣告破產(chǎn)的結果。一旦公司被宣告破產(chǎn)，根據(jù)上市規(guī)則規(guī)定，公司股票面臨被終止上市的風險。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截止到第三季度末，金科股份的股東戶數(shù)為161012戶。一旦重整成功，對于16萬的股民來說，這將是新的勝利。
此次重整計劃，按照目前金科股份的53億流通股為基數(shù)，那么按照每10股轉(zhuǎn)增10股的比例實施資本公積轉(zhuǎn)增股本，共計轉(zhuǎn)增53億股。而在根據(jù)11月25的收盤價1.65元/股，那么此次重要投資人30億元的投資大約可以獲得金科股份約17%的股份。
而如今金科股份的實控人黃紅云及其一致行動人大約持有金科股份的75861.90萬股，持股比例為14.21%。而一旦品器聯(lián)合體重整金科股份，將成為金科股份的新的第一大股東。當然了，能否成功成為第一大股東還要看重整的方案以及公告。
對于金科股份來說，重整轉(zhuǎn)型之路越早越好。
三
2023年，金科股份選擇重整。
2023年5月22日，金科股份發(fā)布公告，公司收到重慶端恒建筑工程有限公司發(fā)來的《告知函》，因為不能清償?shù)狡趥鶆涨胰狈η鍍斈芰?，端恒建筑認為作為上市公司還有一定的重生價值和挽救的可能，于是向重慶市第五中級人民法院申請對金科股份進行重整。
而在A股的房地產(chǎn)商中，這也是第一家主動申請重整的千億上市房企。
金科股份是想要引入合適的投資者，注入資金，推動公司恢復經(jīng)營，減輕公司的債務壓力。
畢竟成立于1998年的金科股份，早期發(fā)展迅猛，2018年銷售突破千億，成為國內(nèi)千億房企中的一員，2020年再次突破2000億銷售，從一家地域性的房企走到今天是非常不容易的。
沒想到，2021年樓市突然調(diào)整，而公司步子邁的太大，導致直接引發(fā)債務危機。2022年美元債務違約，從而導致各種違約不斷出現(xiàn)，公司爆雷，再也無力償還各種債務。
2023年，公司申請破產(chǎn)重整；2024年2月份，法院認為金科股份符合重整的資格，于是通過金科股份申請重整的申請。
根據(jù)2024年4月30日公告顯示，目前金科股份的有息規(guī)模負債高達716.07億元，其中，一年內(nèi)到期負債規(guī)模580.89億元。而公司在相關部門的調(diào)節(jié)下，已經(jīng)累計完成295.12億元有息負債的期限調(diào)整工作。
2022年，公司實現(xiàn)營收548.6億元、歸母凈利潤-213.9億元，同比分別下降51.15%和694.13%。
到了2024年第一季度，公司的營業(yè)收入僅剩下75.04億元，而公司凈利潤虧損11.16億元，同比分別下降24.59%和293.12%。公司的營收持續(xù)下降，公司的虧損也在持續(xù)下降。
但是，沒有銷售就沒有營收和凈利潤，如果公司不能恢復正常運營，那么公司的債務依然無法緩解。此次，品器聯(lián)合體的入局，能否推動金科股份走出困境呢？
按照公告顯示，此次金科股份的重裝事宜大約在2025年1月中旬完成，一旦金科股份重整成功，也給其他上市房企帶來一份可以參考的重整案例。
