近日，國內(nèi)藥物分子砌塊領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)畢得醫(yī)藥（688073.SH）宣布了一項(xiàng)重大收購計(jì)劃，目標(biāo)直指美國圣地亞哥的藥物分子砌塊研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)Combi-Blocks, Inc.。此消息一出，畢得醫(yī)藥自1月14日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時長不超過五個交易日，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

據(jù)了解，Combi-Blocks在藥物分子砌塊領(lǐng)域擁有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和全球采購網(wǎng)絡(luò)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新藥研發(fā)階段，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的高品質(zhì)供應(yīng)商。畢得醫(yī)藥方面表示，此次收購將顯著提升公司的主業(yè)競爭力，擴(kuò)大市場份額，增強(qiáng)產(chǎn)品多樣性，并與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，為海外市場的拓展注入新的活力。

畢得醫(yī)藥自成立以來，便深耕于CXO賽道的前端，專注于藥物分子砌塊的研發(fā)和生產(chǎn)，曾以醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包（CRO）領(lǐng)域的“新星”身份登陸科創(chuàng)板，并成功超募8.75億元資金。公司的主要產(chǎn)品——藥物分子砌塊，是新藥研發(fā)不可或缺的基礎(chǔ)模塊，對于提升新藥研發(fā)效率和質(zhì)量具有重要作用。

畢得醫(yī)藥的客戶群體廣泛，涵蓋了創(chuàng)新藥企、科研院所、CRO機(jī)構(gòu)等多個領(lǐng)域，其中不乏藥明康德、康龍化成等知名企業(yè)。通過提供結(jié)構(gòu)新穎、效果顯著的分子砌塊，畢得醫(yī)藥在助力客戶縮短新藥研發(fā)周期方面發(fā)揮了重要作用。

然而，值得注意的是，畢得醫(yī)藥此次收購Combi-Blocks的方式并非直接進(jìn)行，而是采用了復(fù)雜的資本運(yùn)作方式。根據(jù)公告，珠海維播投資有限公司（簡稱“維播投資”）已與Combi-Blocks的股東簽訂了收購協(xié)議，擬收購其100%股權(quán)，基礎(chǔ)成交價約為2.15億美元（約合人民幣15.76億元）。而維播投資正是由畢得醫(yī)藥、維梧（蘇州）健康產(chǎn)業(yè)投資基金與Vivo Cypress X共同設(shè)立的公司。

通過設(shè)立維播投資，畢得醫(yī)藥及其合作伙伴將共同出資完成對Combi-Blocks的收購。其中，畢得醫(yī)藥擬向維播投資增資1.03億美元，用于支付收購款項(xiàng)。而剩余的資金將由其他兩大股東提供。這一運(yùn)作方式不僅降低了畢得醫(yī)藥的資金壓力，還提高了收購的成功率。

畢得醫(yī)藥之所以選擇如此復(fù)雜的收購方式，主要是受到公司財(cái)務(wù)狀況的限制。截至2024年三季度末，公司的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)總額尚不足以支付這筆接近16億元的收購款。同時，考慮到當(dāng)前A股再融資市場的低迷態(tài)勢和審核通過率的下降，畢得醫(yī)藥通過資本組局、增資、再控股等一系列操作，提前鎖定了部分交易款項(xiàng)，降低了配套募資規(guī)模，提高了收購的成功率。

從業(yè)務(wù)層面來看，此次收購對于畢得醫(yī)藥來說具有重要意義。一方面，通過收購Combi-Blocks，畢得醫(yī)藥將進(jìn)一步拓展海外市場，提高高毛利業(yè)務(wù)的收入占比；另一方面，Combi-Blocks在硼酸類產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域的絕對話語權(quán)將助力畢得醫(yī)藥鞏固和延長其在分子砌塊領(lǐng)域的“長板”。根據(jù)畢得醫(yī)藥的年報數(shù)據(jù)，全球分子砌塊供應(yīng)商中，Sigma-Aldrich、Combi-Blocks和Enamine占據(jù)領(lǐng)先地位，市場占有率超過10%。而Combi-Blocks更是全球含硼砌塊市場的龍頭，經(jīng)營超過20多萬種化合物。

畢得醫(yī)藥在發(fā)展過程中也曾嘗試過轉(zhuǎn)型。2023年4月，公司曾收購培養(yǎng)基企業(yè)百迪生物30%股權(quán)，試圖切入生命科學(xué)、生物制藥領(lǐng)域。然而，這一轉(zhuǎn)型計(jì)劃僅持續(xù)數(shù)月便宣告終止。隨著公司戰(zhàn)略的調(diào)整，畢得醫(yī)藥重新聚焦于主業(yè)發(fā)展，致力于鞏固和延長其在藥物分子砌塊領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

如今，在戴嵐掌舵下，畢得醫(yī)藥的增長策略更加清晰明確——不斷延伸原生業(yè)務(wù)的“長板”，通過收購和整合優(yōu)質(zhì)資源，提升公司的核心競爭力和市場份額?？梢灶A(yù)見的是，隨著此次收購的順利完成，畢得醫(yī)藥將在全球藥物分子砌塊市場占據(jù)更加重要的位置。