歐洲央行本周預(yù)計(jì)將再度降息，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，其政策指引不會(huì)有重大變動(dòng)，行長(zhǎng)拉加德也不太可能修正市場(chǎng)對(duì)更快降息的預(yù)期。

歐元區(qū)9月份的通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)低于央行設(shè)定的2%目標(biāo)，整體通脹率降至1.8%，核心通脹率也降至兩年半以來(lái)的最低水平，為2.7%。這一系列數(shù)據(jù)促使貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐洲央行不僅會(huì)在本周四的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，還將在12月的會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)。

自9月議息會(huì)議以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行更快寬松的預(yù)期不斷上升，這主要得益于官員們的鴿派言論以及低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)。法國(guó)央行行長(zhǎng)Francois Villeroy de Galhau甚至表示，10月的降息“很有可能是最后一次”。

盡管有鷹派人物如德國(guó)央行行長(zhǎng)內(nèi)格爾表示愿意討論進(jìn)一步降息，但整體而言，歐洲央行對(duì)通脹趨勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上月末也表示，最新的發(fā)展增強(qiáng)了央行對(duì)通脹將及時(shí)回落至目標(biāo)水平的信心。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的持續(xù)低迷以及美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策也進(jìn)一步提升了歐洲央行連續(xù)降息的預(yù)期。咨詢公司凱投宏觀的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)停滯不前，這促使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，歐洲央行將在每次會(huì)議上降息，直到存款利率降至2.5%。

然而，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，歐洲央行存在過(guò)度反應(yīng)和過(guò)快放松貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)。一旦歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率恢復(fù)正常，工資通脹可能會(huì)反彈，更強(qiáng)勁的需求將使企業(yè)能夠?qū)⒏叩某杀巨D(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

美銀全球研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們預(yù)計(jì)歐洲央行將在本周降息，但不會(huì)對(duì)其指引進(jìn)行重大調(diào)整。歐洲央行可能會(huì)逐次會(huì)議進(jìn)行決策，并繼續(xù)強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)依賴性。

貝倫貝格首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding則認(rèn)為，拉加德不太可能在周四的新聞發(fā)布會(huì)上糾正市場(chǎng)對(duì)12月降息的預(yù)期。但他也警告稱，如果歐洲央行在2025年將存款利率降至遠(yuǎn)低于3%的水平，它可能不得不在2026年底或2027年初將其重新提高到3%。